仁智油服 月内大宗交易量占流通股比例为23.44% 伴随着A股市场的回暖，近日，大宗交易的成交也开始活跃起来。统计显示，12月以来至今，仁智油服共计发生9次大宗交易，累计交易量达1868万股，成交总额为1.53亿元，占流通股比例的23.44%，为12月以来至今，深市大宗交易成交量占流通股比最高的个股。 筹码较集中 从仁智油服公告中可以看到，12月20日该股以0.91的折价比率，成交61万股，成交金额为820.45万元。12月19日发生3笔大宗交易，以0.93和0.94的折价比率，成交额分别为2506.85万元、2378.3万元和1818.7万元。12月17日再次以0.93和0.94的折价比率，成交金额为2497.8万元和2507.4万元。 另外，据统计显示，仁智油服依次在12月14日、12月13日、12月11日、12月10日、12月6日和12月5日出现大宗交易。 从公司业绩来看，三季报披露显示，公司预计2012年净利润变动区间为7963.43万元至9411.32万元(2011年净利润为7239.48万元)，同比增加10%至30%。业绩变动系公司进一步扩大业务规模以及公司降本增效的结果。 三季报业绩显示，目前，公司实现每股收益为0.39元，每股净资产为6.19元，每股公积金3.3743元，每股未分配利润为1.5996元，每股经营现金流为-1.3元，主营收入同比增长24.2%，净利润同比增长18.87%，净资产收益率为6.36%。 从机构持仓情况来看，2012年三季报披露，前十大流通股东中有2只基金2只信托产品1只券商1只基金理财账户合计持仓225万股(上期2只基金2只信托产品合计持仓160万股)；其中，新进建信优化基金持40万股，新进粤财信托旗下1产品持65万股，国联安德盛基金本期退出(上期持60万股)。股东人数较上期略有增加，筹码较集中。 西南钻井液服务龙头 从基本情况来看，公司是我国西南地区钻井液技术服务行业龙头。2010年我国钻井液技术服务市场规模达到146亿元，过去六年复合增速达到15%。据估计，2010年四川省钻井液技术服务市场容量达到16.7亿元，约占全国的11%，过去六年复合增速为17%。随着国内油气资源开采难度的增加，特别是钻井深度的提高会对钻井液市场规模的扩大起到显著推动。未来几年国内钻井液业务的市场容量可能会呈现"量"（钻井数量）、"价"（单井业务收入）齐升的趋势，申银万国预计未来三年这一市场容量的增速至少能维持15%的水平。 另外，"技术领先 区域市场地位"构成公司的核心竞争力。技术领先：公司目前主要服务区域四川盆地的海相地质结构是国内地质结构最为复杂，施工服务难度最大的地区之一，凭借储层保护、井壁稳定等技术，公司在西南地区先后多次创造了钻井液技术服务纪录。区域市场地位：2010年，公司的钻井液技术服务收入在全国的市场份额约为1.53%，在四川省内的份额约为13%。公司钻井液服务占中石化西南分公司及相关公司的市场份额约为60%。同时，"百亿气田"为公司业绩提供坚实基础。 公司成长稳定 从投资策略看，第一创业认为，公司立足西南地区，钻井液技术服务具备一定优势，未来西南区天然气产业的大开发将有利于公司保持稳定成长。预计2012年至2014年每股收益分别为0.72元、0.92元和1.06元，按照最新股价19.66元，对应的市盈率分别为27倍、21倍和19倍，维持"审慎推荐"评级。 从业绩分析，华宝证券表示，公司业绩历年存在明显的季节性，第四季度结算量较大，2010年和2011年第四季度的营业收入均在2亿元左右。且公司单季度业绩增速也曾冲击过40%。公司三季报并未提出修正年度计划，预计公司今年营业收入应可达到6.8亿左右。但是，考虑到油气资源的国际分布，油服公司若要实现长期稳定发展，其活动的范围应是世界舞台。仁智油服虽积极拓宽西北、华北等区域，但覆盖全国尚需时日，走向国际才能真正腾飞。 值得关注的是，解禁潮或短期内打压股价。11月5日，公司将有5233.71万股上市，占流通股份和总股本的比例分别为182.93%和45.74%。上市后公司经营活动产生的现金流量净额长期为负，截至当前，这一状况并未好转。虽然公司公告称是由于工程项目较多支付采购款和劳务费用较大所致，但长期为负导致公司风险加大。预计公司将在2012年实现30%以上增长，2012年-2013年的每股盈利分别为0.81元、0.98元，给予"中性"评级。 国海证券 大单净流入3707万元 统计显示，自12月以来至今，国海证券发生了4笔大宗交易，累计交易量达1700万股，成交总额为1.63亿元，占流通股比例的3.7%，12以来至今，累计大单净流入3707.17万元，为深市大宗交易成交量占流通股比例超2%的股票中为深市大宗交易中，资金流入居前的个股。 值得关注的是，12月以来至今，国海证券累计涨幅达64.53%。该股最新收盘价为11.32元。 从公司公告中可以看到，12月21日，国海证券以0.92的折价比率，成交5731万元。12月20日，以0.82折价比率，成交5214万元。12月18日，2笔大宗交易均以0.85折价比率，成交金额也均为2679万元。 三季报业绩显示，目前，公司实现每股收益为0.09元，每股净资产为1.54元，每股公积金0.0305元，每股未分配利润为0.1667元，每股经营现金流为0.1元，主营收入同比增长29.95%，净利润同比增长391.82%，净资产收益率为5.82%。 从业绩来看，12月7日公司发布公告称，公司披露2012年11月主要财务信息，当月母公司实现营业收入为4872.33万元，实现净利润为-918.78万元，期末净资产26.22亿元。以上为初步核算且未经审计数据，相关数据以公司定期报告为准。 值得注意的是，公司11月14日发布公告称，公司股东大会同意借入次级债务及申请开展代销金融产品业务。(2012年10月27日公告，公司拟向广西投资集团借入6年期4.5亿元次级债务。目前公司正着手准备的创新业务一是增加融资融券业务准备金，二是设立专业子公司，三是开展现金管理理财业务及约定购回式证券交易等新业务，需扣减净资本和计算风险资本准备。) 从机构持仓来看，2012年公司三季报披露显示，前十大流通股东中1家券商和两只信托产品合计持有1031.67万股(上期3家基金1家券商1只信托产品合计持有1741.97万股)，其中新进的平安信托1只产品持有258.58万股；上期合计持有531.8万股的融通行业景气基金、南方中证500指数基金、南方广利回报基金本期已退出。股东人数较上期增长1.65%,筹码集中度有所降低。 前三季度业绩同比增4倍。前三季度公司实现营业收入11亿元，同比增30%，归属上市公司股东净利润1.7亿元，增长4倍。同时，经纪和投行业务双萎缩。前三季度公司实现经纪业务净收入5.2亿元,同比减少20.5%，其仍是公司最主要收入来源（收入占比47.1%）。利息收入大幅增长，自营扭亏为盈。前三季度自营收入扭亏为盈，实现净收益2.5亿元，同比增2.3倍，收入占比22.4%。自营规模29.9亿，较年初减少21%。宏源证券认为，由于公司创新业务还不足以影响公司整体业务结构转型。主要靠自营业务提振业绩，具一定风险。因此维持中性评级。 从投资策略来看，兴业证券表示，假设2012年、2013年日均股票成交量分别为1300亿元、1800亿元的情况下，预计未来两年每股收益为0.12元、0.25元。维持公司增持评级。 |
