外资投行：熊市即将终结 明年A股回报超20% 近期，瑞银、高盛等外资投行陆续发布看好中国股市的策略报告，认为A股即将结束长达三年的熊市。外资投行还预计，2013年沪深300指数有望上涨26%。在投资配置上，看好周期性板块表现，以及受益于改革的保险、铁路、医疗、石油、航空、零售消费等行业。 瑞银财富管理亚太区首席投资官浦永灝认为，中国股票极具吸引力，全球资金正回流亚洲，在A股跌破2000点之后，QFII对于A股反而更有信心和兴趣。 瑞银证券预计2013年A股回报率将达20%左右，由此结束长达三年的熊市。具体来说，瑞银认为，沪深300指数将上升至2013 年底的2500点左右。随着流动性继续改善，估值将反弹，动态市盈率可望从8.5倍上升至9至10倍。 对于终结长达三年熊市的理由，瑞银表示，首先，估值已企稳，这通常是熊市结束的信号；其次，动态市盈率已触及8.5倍的新低，风险溢价已触顶，达到7.6%；第三，经济温和复苏推动企业盈利实现正增长；第四，资本市场改革将提供支持。 另一国际大行高盛日前也在其股市策略报告中乐观预计，明年亚洲地区(除日本外)经济将迎来全面复苏、经济增速达到6.9%，其中中国经济增速将达到8.1%。预计沪深300指数明年有望上涨26%。 具体板块上，瑞银预计，明年一季度周期性板块会有良好表现。具体看好重卡和水泥，因为它们没有库存担忧。此外，银行和地产估值都很低，增长具有可见性。还看好非必需消费品行业，如汽车和家电。 高盛策略团队则认为，明年亚太区周期股的整体表现将强于防御性股票。对于中国股市，看好受益于改革的保险、铁路、医疗、石油、航空、零售消费等行业。 对于股市风险因素，瑞银认为主要包括：市场预期2013年盈利增速继续下滑，表外流动性可能受挤压、人民币走弱致资金继续流出和政府换届带来政策不确定性等。 高盛则表示，明年A股反弹需要三大催化剂支撑，分别是基本面因素改善，企业盈利反弹；政策面逐渐明晰，各项改革政策会陆续出台；IPO和创业板解禁压力缓解等。(.上.证) |
