2013年行业配置核心需要转换，应收缩消费成长行业，重点关注周期品。 国金证券认为，消费成长行业面临后周期景气下滑、估值偏高、解禁压力临近、机构持仓过于集中等风险，在配置上应战略收缩。看好景气能够维持的消费品：家电(受益于地产销售回暖)、医药(与经济周期无关)、旅游(仍处在高速成长期)；成长性方面关注win8、电视剧、“云端”、煤化工、环保等概念股。 无论在进攻端和防守端周期品明年都更有优势。报告预计2013年全市场盈利增长3.6%，主要贡献来自于实体行业。需求结构性改善将驱动中下游行业盈利回升，而上游受益不明显。重点推荐房地产、汽车和水泥行业，随着财富积累和市场成熟度提高，铁路、机场、高速公路、银行等高分红行业的价值将得到重视。 经济重现季节性波动的概率最大，学习效应导致投资者在春季到来前布局周期品。2013年一季度不同情景下周期品的优势都更明显，建议超配房地产、汽车、水泥。消费品方面，建议超配家电。价值行业建议超配存在改革预期的铁路。 |
