| QFII来华10年战绩不佳"大蓝筹策略"遭遇挑战 推荐 进入中国近十年的合格境外机构投资者(Q FII)其战绩一直不为公众所了解。就目前能获得的有限数据分析，这些来自成熟市场的专业投资者亦面临不小的挑战。 根据汤森路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)数据，持续披露业绩的24只纯A股离岸基金，以人民币计价五年来平均亏损61%，而其中国国内股票型基金平均跌幅为40%。这些机构中不乏赫赫有名的机构，来到中国这个复杂的股市投资环境战绩却难现彪炳。其中表现最差的是日兴资产管理公司旗下的A股基金，五年来亏损72%。 业内人士指出，中国A股市场持续五年的大熊市，令偏好大盘蓝筹股的Q FII几无用武之地。大多Q FII机构是从资产配置的角度来投资中国，基本上是先选行业再挑个股。由于对国内企业情况了解不多，所以他们考虑的首选是公司治理规范透明的大蓝筹公司。不过最近五年的A股熊市中，大蓝筹并没有多少超额收益，反而是成长潜力相对大一些的中小市值个股取得了较好的成绩。 【据路透社文章综合整理分析】 微评 @连平： 11月以来气温降低致蔬菜生长周期延长，市场供应量减少，价格持续四周上涨，累计达13%；肉类消费需求增加，猪肉价格止跌回升；食品价格环比上涨。非食品价格则相对平稳，而翘尾因素较上月小幅回升。本月C Pl可能较上月明显上行。可以确认，10月是今年CPl的低点，也是本轮物价运行的拐点。(.南.方.都.市.报) 1.6亿元资金追捧6只银行股 昨日，银行板块成为唯一上涨的板块，涨幅0.11%。据《证券日报》研究中心统计，在19只银行类个股中，其中5只上涨，分别是农业银行（1.15%）、民生银行（0.80%）、交通银行（0.71%）、工商银行（0.26%）、建设银行（0.24%）。 从资金流向看，银行类昨日共有6家公司呈现大单资金净流入态势，累计净流入资金1.60亿元。其中，大单资金净流入过千万的个股有3只，分别是民生银行（9759.10万元）、建设银行（3080.95万元）、农业银行（2167.93万元）。 值得注意的是，步入2012年债券发行的收官阶段，商业银行次级债发行却逆势走出一波“独立行情”。近期，不仅包括建行、中行等多家大型银行启动或即将启动次级债发行，华融湘江银行、东莞银行等一些城市商业银行也相继披露了于近日发行次级债的计划。与此同时，小微企业专项金融债也维持着一定的发行热度。 此外，根据《商业银行资本管理办法（试行）》，明年系统重要性银行和其他银行的资本充足率的监管标准分别为11.5%、10.5%，核心资本充足率分别为9.5%和8.5%。根据银监会三季度末的统计数据，全部系统重要性银行以及大多数全国性股份制商业银行的资本充足率，都已经达到了明年的新监管标准。而在数量众多的地方小型商业银行中，普遍还存在资本充足率未达标的情况。对于这些小银行而言，继续寻求补充资本依然是十分现实的选择。 中信建投等机构表示，当前金融债相对于国债依然有明显的投资价值，商业银行发债目前面临十分有利的市场环境。而与此同时，从A股市场的长期低迷来看，一些从去年就开始排队IPO的地方银行，依然面临着上市日程大大延后的风险。为达到监管新要求，进入债券市场发行次级债也是一个现实的替代性选择，这也意味着小型银行在债市融资的时间窗口还会长期开启。(.证.券.日.报) |
