工信部11月26日发布了《关于促进黄金行业持续健康发展的指导意见》。该意见陈述了目前黄金行业的产业现状，指出了目前面临的形势，提出了未来发展的总体思路、主要任务和保障措施。 根据意见，十二五期间，通过加强资源勘查，到2015年全国保有黄金资源储量达到8000-9000吨，比“十一五”期间增长20%以上。“十二五”期间，国内黄金产量年平均增长率保持3-5%，到2015年，黄金产量达到420吨，力争实现450吨。“十二五”期间生产黄金1900－2100吨，比“十一五”期间增长30%以上。 意见还提出，通过加大兼并重组力度，企业数量从“十一五”末期的700多家减少到600家左右，形成1个50吨级、2个40吨级、1个30吨级、1个20吨级、2个10吨级的黄金企业集团公司。到2015年，十大黄金集团公司产量达到260吨，比2010年增加100吨，大中型黄金企业的黄金产量占全国的70%以上。 分析称，市场方面，指导意见的发布有望令黄金行业发展迎来利好，黄金板块望获极大提振。上市公司中，中金黄金、山东黄金、紫金矿业、辰州矿业、荣华实业等值得关注。 宽松的货币政策仍有望助推金价 北京高华近期组织了A股两家黄金公司－中金黄金和山东黄金的调研，与两家公司管理层进行了交流。分析师调研的主要结论为：近期金价有望在全球宽松的货币政策下得到支撑，中金黄金未来3－4年矿产金的快速增长在金价上涨周期中更为受益，分析师重申对中金黄金的买入评级。 金价有望在未来3－4年进一步上涨 两家黄金公司的管理层对未来3－4年金价走势都持乐观态度，他们认为支撑金价的主要因素－宽松货币政策带来的充裕流动性有望延续：随着美国QE3的实行，全球其它国家也都将可能放松货币政策，从而使市场的流动性更加充裕；奥巴马的连任给市场带来维持充裕流动性的信心。此外，欧债危机及美国财政悬崖等问题则有利于增加黄金的避险需求。 中金黄金的资源和产量增长相对更快 中金黄金十二五期间资源储量和矿产金产量的目标为再翻两番。资源储量方面，公司将主要通过对现有金矿周边和深部勘探，向集团公司收购资源并举，以及通过收购外围矿权及国家整装勘查资源等方式实现资源增储目标。矿产金方面，公司加强五大基地建设，主要通过对现有金矿进行技改扩产，分析师预计这部分将使公司2015年矿产金产量达到40吨，相比2011年增加78%。 山东黄金受益资源集中，矿产金成本具有相对优势 随着胶东半岛建设百吨黄金基地规划的启动，尤其是山东黄金三山岛、焦家和新城金矿技改项目的产能释放，分析师预计山东黄金矿产金产量也有望保持快速发展（2015年矿产金相比2011年增长65%）。山东黄金下属金矿主要集中在胶东半岛，集中开发具有规模优势，分析师预计公司2013年矿产金克金成本为150元/克，相比中金黄金的197元/克具有相对的成本优势。分析师维持对山东黄金的盈利预测和12个月目标价，及中性的投资评级。 重申对中金黄金的买入评级 分析师上调了中金黄金的矿产金产量及单位生产成本，并上调公司2013/14/15年盈利预测至0.75/0.89/0.99元，基于Director’sCut的12个月目标价相应上调至18.7元，重申买入评级。 |
