中国股市存在“马太效应”
中国股市无论从国内外股市走势的对比，还是普通股票之间的对比，都存在着典型的马太效应。 近年来，投资者会发现一个现象，A股和国外股市存在着明显的马太效应。以美国道琼斯工业指数为例，前一段时间该指数上摸到了13661高点，经历了五年时间，道琼斯工业指数基本收复了所有的失地，累计最大涨幅达到111%！然而，中国股市近年的走势却令投资者大跌眼镜，2010年A股的年跌幅为14.31%，2011年年跌幅为21.68%，2012年截至目前的年跌幅为7.82%。相对于美国等地区股市，中国股市的走势可谓是惨不忍睹。这也是“强者愈强、弱者愈弱”的最好表现。 虽说A股整体表现不佳，但是个股却有不同的表现。近几年非周期性的股票表现远好于周期性的股票。医药板块属于非周期性行业的代表，尽管国内经济下行压力较大，但是对于这一行业而言影响不会太大。自5月初以来，大盘基本呈现出震荡下行的走势，累计跌幅达到20%，而医药板块在这期间跌幅不大，表现远好于大盘。相反，作为周期性行业的代表行业，如钢铁、化工、有色金属、煤炭等近年来的表现基本用一个字来概括，就是“惨”字！非周期性和周期性板块之间的对比也是一种马太效应。 按照“马太效应”的原理分析，当前的A股属于“弱者愈弱”的状态，在没有出现明显的见底信号前，投资者若盲目抄底，则可能成为弱市的牺牲品。（.中.国.证.券.报） 大宗交易频现“点对点”成交 伴随着二级市场的持续低迷，向来作为“大小非 ”过桥减持通道的大宗交易平台在近期频频出现产业资本与财务投资者之间一对一的股份转让，值得市场注意。 据上证报资讯统计，11月19日至11月23日，大宗交易合计成交3.04亿股，以成交价格计算，交易总额近26.34亿元，环比分别增长46.2%、55.9%。主板市场仍占据主导地位，成交2.26亿股，金额18.6亿元；中小板和创业板合计成交7749万股，7.74亿元。 成交金额过亿的个股有5家，依次为国电南瑞 、罗顿发展 、永辉超市 、燃控科技和丰林集团 。值得关注的是，前3笔交易背后是上市公司重要股东之间的股份转让。 23日，国电南瑞携3150万股上榜，卖出营业部来自中信建投证券北京安立路营业部，而接盘方则来自英大证券南京汉中路营业部。公告显示，其第二大股东国电电力自2012年5月底至今，共减持公司国电南瑞3778.2万股，其中3150万股正是通过大宗交易实现。而买入方恰好来自同属席位所在城市的公司大股东——南京南瑞集团公司。 永辉超市的1090万股同样来自第四大股东福建汇银投资公司与公司实际控制人之一张轩宁的同步减持和增持。而在5月30日，其另一实际控制人张轩松同样在大宗交易上受让二股东民生超市550万股。而罗顿发展的2173.1万股则出自股东的“左手倒右手”。 具有协议定价、点对点成交的大宗交易正在成为股东吸筹的重要通道之一，其背后的交易逻辑值得思考。一个值得关注的现象是，国电南瑞和永辉超市都在近期公布再融资方案，而国电南瑞的最新股价已经跌破发行价，而永辉超市也仅高出发行价的3.4%。分析人士认为，若上述过千万股流向二级市场，则其再融资方案很有可能面临破发的尴尬境地，交易背后的最大动机或是为了保发稳定股价。（上证） |
