| ·重点公司 结构性机会可期具核心竞争力公司将率先受益 在政策的扶持下，光伏业个股能否迎来生机？ 对此国泰君安分析师侯文涛认为，"目前光伏相关个股的受益逻辑均不够强，销售低迷和经营困难仍是企业未来的主流状态。总体来看救市政策对行业的拉动作用需在中长期体现，虽受益逻辑不够强烈，但分布式预期之下的结构性机会仍然存在。" 他认为，国内的光伏激励制度正越来越接近成熟的欧洲模式，在市场格局上也有同样的趋势，国内的屋顶市场将有高速增长。乐观的预期下，金太阳工程和分布式示范项目将可贡献5~8GW/年的安装量，成长迅速。 侯文涛同时理智地看到，"基于现有的政策和市场展望，国内的分布式启动难以充分对冲出口预期的下降，也难以支持国内30GW的产能规模。因此国内的分布式光伏项目并不能挽救整个光伏产业，但市场格局的变化将对需求结构造成一些影响，可能带来局部的投资机会。" 在政策背景下，业内一些投资机构认为，虽然整个行业短期内很难出现大机会，但中长期来看，有政策支持和有核心竞争力的光伏上市公司将会率先受益。 隆基股份 受益"屋顶项目" 与众多光伏行业的上市公司一样，隆基股份(601012，收盘价6.48元)三季报业绩不见好转。 该公司是国内主要的单晶硅产品制造商，为光伏和半导体产业提供单晶硅产品。国家电网公布《分布式光伏并网意见》后，国内分布式光伏市场启动将会拉动高效单晶硅片需求，抵消"双反"带来的不利影响。 "解决并网瓶颈，国内市场启动在即，对公司长期利好。"电力设备与新能源分析师王静在报告中预测。 "国内光伏电站倾向于采用较为廉价的多晶电池，但在面积有限、度电补贴的屋顶项目中，单晶电池的竞争力较强。"国泰君安行业分析师侯文涛认为，单晶电池将在后期有所改观，主营单晶硅片的隆基股份是最大受益者。 爱康科技 EVA胶膜逐渐释放产能 爱康科技(002610，收盘价5.43元)立足光伏行业，以太阳能边框介入，逐渐扩大配件领域。经过四年多发展，公司从单一的太阳能边框供应商逐步转变为以太阳能边框为主，涵盖EVA胶膜、安装支架在内的太阳能配件供应商。 2010年度，太阳能边框、安装支架、EVA胶膜在公司的营业收入占比分别为93.12%、4.02%、0.50%，传统的边框是主要收入来源，EVA胶膜在2011年到2012年开始逐渐释放产能。 公司主要产品铝边框和 "后起之秀"EVA胶膜均随着组件需求量的增长而增长。公司铝边框销售额占全球市场份额约为17%；爱康科技的EVA胶膜目前已得到尚德等大型组件厂商的认可，在行业国产化尚不充分的时期能够保持较高的毛利率。"安装支架的客户主要是安装商，需求受到全球太阳能光伏新增装机总量影响，一旦市场行情有所反弹，这部分的需求同样强劲。"华宝证券分析师陈亮认为。 圣阳股份 市场占有率稳步提高 受益于光伏发电、智能电网等产业的快速发展，作为能量转换和储能的关键部件，蓄电池在新能源产业发展中的地位愈发重要。铅酸电池作为最成熟和性价比较高的蓄电池，需求增长快速。 圣阳股份 (002580，收盘价12.63元)在新能源储能市场具有先发优势和较强的品牌影响力，是国家"金太阳示范工程和太阳能光电建筑应用示范工程"五家铅酸蓄电池供应商之一，市场占有率稳步提高。 东北证券分析师潘喜峰在报告中指出，"相较其他铅酸类上市公司，公司主要优势在新能源储能用铅酸电池领域，目前公司已参与多个新能源发电项目，随着国内光伏电站、分布式光伏项目的进一步启动以及风电的稳步推进，公司在这一领域空间很大。" 精工钢构 销售渠道是核心竞争力 精工钢构(600496，收盘价6.58元)拥有钢结构专项设计甲级资质，下属四家控股子公司均获得钢结构专业承包一级资质，是国内集钢结构设计、制作、施工安装于一体的钢结构龙头企业。 目前，精工钢构与中节能太阳能公司已经签订战略合作协议，未来三年内将协助中节能寻找具备光伏电站安装及运营条件的屋面光伏电站平台。中节能公司是国内光伏电站运营行业的龙头企业，已建电站占全国光伏发电装机总量的20%。 此外，公司2011年拟公开增发5500万股，募集超过9.7亿元，其中4.31亿元用于光伏建筑一体化项目，建设期后4年内逐步达产，项目的内部收益率为25.6%，增发方案已获得证监会核准。 申银万国认为，传统建筑工程商向光伏工程业务的横向拓展更为有利，精工钢构正是其中之一，未来销售渠道是行业的核心竞争力，公司从屋顶钢结构业务延伸到屋顶光伏，具备先天优势。 向日葵 一体化奠定发展基础 向日葵 (300111，收盘价5.84元)通过募投项目、超募资金项目、参股等方式，实现产业链一体化建设，打通了组件上下游，为公司在产业走出低谷奠定了基础。公司股价自今年8月底创出新低后，价格走势逐渐稳定。 2011年，向日葵全资子公司收购了德国太阳能电站项目，预计电站净资产收益率约为10%，在欧洲建设的太阳能电站为公司欧洲的主要业务之一，将为公司开辟新的利润增长点。公司还参与了浙江某100MW光伏电站示范项目。 民生证券认为，在组件产能日益过剩、传统组件厂商毛利率逐渐被挤压的趋势下，成功开拓高毛利率的电站业务不仅将为公司带来新的利润来源，同时也将有力带动组件的销售。 长期看来，从硅片到电站的垂直布局完成后，向日葵将稳定享受来自整个产业链的高毛利。（每日经济新闻） |
