公司四季度可售丰富，完成年初80亿目标无虞。公司前三季约实现销售63亿元，除金色黎明二期、湘湖壹号等项目外，凯旋门和武林壹号项目是重点。凯旋门项目整体地上建筑面积为10万平，目前项目售价达到3.6万元/平。项目1期推出3万平；预计在四季度公司还将推出2、3期共计5万平进入市场。武林壹号项目即杭汽发项目整体已经具备预售条件，样本间已经对外开放。目前正处在蓄客阶段，预计将会在1期推出7万平左右、均价约1万美金的房源，认购70%左右，预计到85%左右开盘，有望在年内实现预售。 公司管控能力和品牌获认可，再增两个代建项目，预计管理费2.25亿元。代建项目收益高，代建收入为项目销售收入的7%-12%，成本包括开发管理、品牌使用、人工成本。拓展轻资产模式，降低资金占用的风险，无需前期资金投入，在整个开发过程中逐渐获取收入。公司以16.55亿竞得余政储出两块土地使用权，联合控股股东下的普特房地产基金开发。双方共同出资组建各占50%权益项目公司，公司负责具体开发管理，以项目公司成立时的初始投资额为限。预计公司将通过此模式加大拓展。 公司全年可结算资源大幅度增加。公司2012年可结算项目有绍兴镜湖项目、万家星城二三期、上虞金色家园、以及衢江春江月等项目，三季度末账面预收账款187亿元，业绩保障度在A股排名前列。预计公司2012、2013年EPS为0.97、1.22元，建议“增持”。 |
