| 十八大后的中国股市行情 随着中国经济增长逐渐回落，2012年中国股市也基本走出了一个冲高回落、震荡探底的行情。这种状况与国际主要股市大相径庭。 眼下，读者都对"十八大"寄予了热切期待，希望新一届国家领导人能够大力推进各项经济体制改革；与此同时，也期望中国股市能够走出一波轰轰烈烈的牛市行情。 在笔者看来，马上出现大牛市并不现实，但是摆脱长期熊市、逐步震荡走高，将是一个大概率事件。主要理由如下。 首先，目前经济下行已触底，将在今年底或明年初逐渐反弹，股市应该提前做出反应。虽然今年第三季度国内生产总值（GDP）增速创下了7.4%的新低，但是种种迹象表明现在可能就是底部。 因为政府推出"稳增长"政策已有半年多时间了，政策效果多半会在半年之后逐渐显现。多项先行指标，如CPI环比增速、国内制造业PMI、广义货币供应量M2增速、固定资产投资增速等，都预示着经济将温和向好。前期国家发改委批准了一大批投资项目将陆续开工，将会给经济持续增长注入新的动力。 其次，外部国际经济环境向好。美国实施第三轮量化宽松货币政策（QE3），其他主要经济体也都继续实行宽松货币政策，这会改善外部需求，有利于增加中国出口。从国际货币基金组织（IMF）最新预测看，明年世界经济情况也好于今年。 第三，人心思涨。近年来，国内股市一直没有出现像样的牛市行情，特别是今年以来国际股市表现不错，这与中国股市形成了较强反差，国内股市有强烈的"补涨"要求。 进入下半年以来，中国房地产市场逐渐回暖，交易日趋活跃，投资和消费信心逐渐恢复，这也增加了股市投资者的信心。 第四，中国股市在"筑底"过程中，已经挤掉了绝大部分"泡沫"，目前主板市场和中小板市场上市公司平均市盈率只有10多倍，创业板市场平均市盈率也只有30倍，银行股市盈率甚至只有4-5倍，价格大都接近净资产了，说明投资价值已充分显现。 第五，中国证监会主席郭树清就职以来，推行了一系列改革"新政"，例如上市公司分红制度改革、新股发行制度改革、上市公司退市制度改革，以及打击证券市场交易活动中的各种违规行为等，这些都属于证券市场基础设施建设，将有助于降低股市系统性风险，并促进国内股市长期走好。 第六，场外资金状况比较充裕，支持股市向好。上半年以来，中央银行实行降息和降低金融机构存款准备金率政策，国内货币政策逐渐放松。 特别是，9月份M2增速达到了14.8%，近期里中央银行在公开市场通过"逆回购"投放货币，前期资金紧张局面已有较大程度缓解。而且，随着美国实行QE3政策，国际资本开始流入新兴经济体，未来国际资本流入将会增加。 第七，也是最重要的，"十八大"之后，新一届国家领导人将肩负加快推进改革开放历史使命，目前各项改革准备工作正在紧锣密鼓地进行，人们对此寄予了期待。 有理由相信，随着各项经济改革不断深化，必将释放出更大的体制创新潜能，从而促进中国经济持续平稳增长，这为股市走牛提供了可靠保证。 因此，现在是加大"建仓"中国股市的大好时机。（BWCHINESE中文网） |
