券商集合理财产品改备案制 数量或井喷  日前发布的《国务院关于第六批取消和调整行政审批项目的决定》已经在券商中发酵，这将使证券公司设立集合资产管理计划从审批制转变为备案制，券商集合理财产品的数量将获得实质性松绑。但有深圳私募人士对南都记者表示："目前及时发出产品不是问题核心，最重要的是设立产品后能否销售出去。"另外，安信证券投研人员亦表示："现在基金经理年薪普遍在100万-200万左右，而券商集合理财产品的投资经理，年薪在50万左右。总体来说，券商集合理财产品业绩弱于基金。但是，管理层目前会给券商松绑，未来券商股权激励机制应该也会相应改变。" 首尾收益率相差超40% 近日，券商集合理财产品频频"上市"，各家券商多想尽办法，在弱市中向投资者推荐自己的新产品。"中信月月增益"集合计划10月18日起发行，震荡市低风险理财成主角。中原证券炎黄二号近日获准发行"进场"抄底，10月19日至10月25日之间，开始向市场推广。10月22日，华龙证券旗下"华龙证券金智汇灵活配置"集合资产管理计划正式发行。但从多年走势看，和阳光私募以及基金相比，券商集合理财的业绩并不理想，各产品的业绩也拉开距离。 相关数据显示，目前市场上有340余支券商集合理财产品，在今年前三季度业绩中，年内收益率首尾相差超过40%，相差甚远。统计显示，今年以来，光大证券的集结号收益型一期以24.81%的收益排名第一，其后是兴业证券玉麒麟2号以19.83%的年内收益率，排名第二。而东莞证券的东莞旗峰2号目前的年收益为-18.90%，基本在同类产品中排名最后。 据了解，日前上市的券商发行理财产品依然是报中国证监会批复核准后才上市发行。其审批周期依然较长，特别是在产品申报集中时，经常错过行情。相比而言，借道信托的阳光私募发行产品灵活很多，因此先天具有业绩竞争优势。 管理激励体制面临调整 对目前变局，昨日下午国信证券资产管理部门召集全部人员开会，研究学习集合理财产品改为备案制后的应对策略。 安信证券投研人员昨日对南都记者分析指出："总体来说，现在券商资产管理，应该算是一般好，不是特别好。从长期的业绩看，投资者买很多产品还没有买指数基金收益好。主要是人才决定的，目前券商资管和基金经理相比，收入差别很大。"他举例说："基金公司基金经理，年薪平均100-200万属于正常。而券商集合理财产品的投资经理，年薪在50万左右。" 英大证券研究所所长李大霄介绍说："人才流动对券商来说很正常，券商界正在深入探索股权激励机制，将来也是相当于开私募。目前在集合理财产品改为备案制之后，投资经理或者和做私募的一样。" 深圳天力拓投资总监兼"天力拓一号"基金经理王先春对南都记者表示："目前及时发出产品不是问题核心，最重要的是券商设立产品后能否销售出去。从最好的产品业绩看，券商集合理财产品比阳光私募产品相差还是很多。" 与公募相比券商集合理财的特点 一、投资比例更灵活。公募基金仓位不能低于60%，而券商集合理财不受此限制，可空仓，可满仓。 二、购买门槛相对较高。限定性产品最低为人民币5万元，非限定性产品最低10万元。券商理财产品一般每三个月或半年开放一次。而公募基金的申购起点一般都为1000元，每日开放。 三、激励机制更充分。券商集合理财主要依靠提取业绩报酬来创造收入。当理财产品超过约定的收益率之后，管理人会提取一定比例的业绩报酬。所以券商理财产品的业绩好坏直接与管理人的利益紧密相关，从而激励管理人更加追求绝对回报。 投资券商集合理财产品的选择标准 首先，应根据自身的风险承受能力和资金实力来选择。如果是以资产的保值增值为目的，应该选择限定性产品；如果是以追求高收益为目的，则应该选择非限定性产品。 其次，考察历史业绩。不能只看该产品最近一年的收益，还应考察其在牛、熊市中的综合表现。如果是新成立的产品，则应考察其投资经理曾经管理过的产品的表现。 最后，考察券商资产管理团队的综合实力。考察券商过去是否有成功的集合理财产品运作经验，业绩如何，管理团队人员是否稳定等。稳定而优秀的管理团队，是一只券商集合理财产品取得成功的保障。 (.南.方.都.市.报) |
