美国总统大选与全球经济前景 这次美国大选将对中国经济造成不可忽视的影响。笔者推测，未来一两年，中国出口将有短暂的复苏性增长，这有助于缓解经济衰退，然而两年后，中国经济将再次受困于输入性通货膨胀。 2012年，全球经济仍然未能摆脱自2008年金融危机以来的衰退局面。美国的总统大选就是在这样的形势下展开的。目前，民主党的奥巴马与共和党的罗姆尼正在角逐总统职位。 美国经济在全球举足轻重，人们都想预测这场选举的结果。 不仅大选的最终结果，大选结果本身的不确定性以及人们对于大选结果的预测，就足以在大选之前成为影响经济的重要力量。因为，这些预测将影响经济行为人对于未来经济的预期。毫无疑问，这场选举的结果将深刻影响到未来全球经济复苏的前景。 美国总统大选 民主党总统候选人奥巴马和共和党总统候选人罗姆尼之间的竞选日趋激烈。 相比其他议题，如养老护理、外交政策、流产、以及一些可能被限制到较少人口的议题，经济议题往往会被选民持久地给予较高关注。这不仅由于选民可以相对容易地获取关于经济状况的信息，而且由于经济议题在决定大多数公民的总体福利方面的中心位置。尤其是在经济衰退时期，经济议题的显著性会有所增加。 经济投票理论研究经济状况对投票行为和选举结果的影响。其奖励惩罚模型表明，选民通过投票使政府对经济状况负责，如果选民对总统任期之内的经济状况较为满意，选民就正面投票(positive voting)支持现任政府连任以作为奖励，否则就负面投票(negative voting)，反对以作为惩罚。 同时，这种奖励和惩罚是不对称的，选民更多地是惩罚现任政党的错误而不是奖励它们的成功，经济衰退会伤害执政党的候选人，但经济转好并不一定能帮助他们。 当通货膨胀率或失业率处于低位区间时，其变动对政府声望影响很小，但其处于高位区间时(比如大于10%)，其变动则对政府声望有着巨大影响。 2009年经济衰退达到顶峰以来，美国经济复苏缓慢、增长乏力，失业率至今仍处于8%左右的高位。在这种情况下，经济议题将是选民最关心的议题，也将成为选民投票所考虑的首要因素，是奥巴马和罗姆尼胜负的关键。如果根据传统的经济投票理论，选民们似乎将会投票惩罚现任的奥巴马政府，失业率高达8%就足以让奥巴马无法赢得连任。那么，罗姆尼能否以此把奥巴马轰下台来？ 近十几年来，一些学者通过经验研究发现，经验数据并不总是支持经济投票理论的奖励惩罚模型，经济状况与投票结果之间的因果关系并不稳定，经济对投票的影响程度或者因国家而异，或者因时间而异。安德森(Anderson，2007)等学者研究指出，选举中存在一些情境因素减弱了经济与投票之间的关系。比如政党认同与偏好、经济议题的相对重要性、联盟复杂性和分权政府、制度的责任清晰性等。 选民对经济事件的感知受到政党身份认同这样的先入之见的影响。早在选举之前，选民就已经存在着根深蒂固的政党认同，选民对政党在治理通胀和失业方面的相对能力的信念是经济投票的基础。在美国，民主党通常被看作比共和党更有能力处理失业问题，而共和党更有能力处理通胀问题。在当前美国失业率仍居高不下的情况下，选民更有可能选择奥巴马这位民主党总统候选人。 选民并非总是认为总统应该对所有经济变动负有全部责任。在美国这样的分权式政府中，总统控制经济的权力受到国会的制约，或者受到独立的中央银行的制约，理解这一点的选民们是不会将经济问题的所有责任归因于总统的。可以合理推论，对于目前的经济衰退，选民并不一定必然归责于奥巴马。选民可能将经济发生危机和陷入衰退归责于2008年之前共和党的布什政府，同样地，选民可能将经济复苏缓慢归责于2010年11月之后共和党控制的国会，甚至独立的中央银行美联储。 很显然，民主党的竞选团队已经成功地展示了民主党人在创造就业方面的能力优势，把经济复苏缓慢的责任归因于共和党人控制的国会。 全球经济前景 当前，美国经济尚未走出衰退，欧洲经济深陷债务危机泥沼，中国经济也在减速。美国经济对全球经济具有举足轻重的影响，不仅在于它是全球最大的市场，而且在于它掌握着全球最重要的货币美元。未来，如果美国经济不能率先走出衰退，那么全球经济前景将会更加黯淡。因此，此次美国大选对全球经济的影响是重大的，是任何企业家和投资者都不能忽视的。 不同的政党当选，往往将会采取不同的经济政策。 在本次大选中，民主党与共和党之间的政策主张分歧更加明显。在政府支出方面，奥巴马主张增加政府支出，增加在绿色能源领域的投入，扩大教育和基础设施支出，相反，罗姆尼支持限制联邦总支出，减少政府福利开支以削减赤字。在税收方面，奥巴马将提高针对少数富人的最高边际税率并延长对中产阶级减税，相反，罗姆尼主张为公司和个人减税。这些政策必将影响美国的经济增长、通货膨胀与就业、财政赤字、国民储蓄以及全球资本流动。 由于目前经济并未出现明显复苏，奥巴马并不具有十足的把握赢得选举，因此，在选举前，为提高获胜几率，奥巴马政府具有采取经济扩张政策降低失业率的激励，并增加政府福利开支。 关于货币政策，美联储的独立性并不是绝对的，老布什就曾抱怨时任美联储主席格林斯潘未能在2000年选举之前降息，使他失去了连任机会。相信这一次，美联储主席伯南克应该不会让奥巴马总统失望。 一旦奥巴马成功连任，在其第二个任期初期，将采取扩张性的经济政策刺激经济增长以促进就业，增加政府福利开支。这些政策也会推高通货膨胀预期，以至预期通货膨胀率会高到政府没有激励进一步刺激经济的水平。 因此，这些政策只能在短期内发生作用，在其任期初期的产出增长和就业增加只是暂时的。而在其整个任期之内，通货膨胀率将保持在较高的水平。另外，如果这次国会选举中民主党仍然无法占据国会多数，可以预见民主党总统和共和党国会之间的政治僵局将会愈演愈烈。相应地，民主党总统的经济刺激政策将受到共和党国会的掣肘，经济复苏步伐也将放缓。 然而，选举结果是难以精确预测的，经济之外的一些因素将左右选举结果，比如外交和安全议题，候选人的个人魅力等。 甚至有一些评论家预测，奥巴马的非洲裔身份就足以让民主党在全国损失两三个百分点的选票。根据伯勒曼和马克瓦特(Berlemann and Markwardt，2007)的研究，出乎预料的选举结果将引起经济活动的短期震荡。当公众在选举之前普遍预测奥巴马会当选，如果发生了出乎预料的选举结果，也就是共和党的罗姆尼当选，则将会引起一场短期经济衰退。而共和党的整个任期内，通货膨胀率也会较低，同时将保持较高的失业率。可见，在选举前，选举的不确定性压制着通货膨胀预期，同时也压制着经济复苏和就业增长。 综上所述，在美国总统大选之前，对奥巴马当选总统的预测，以及奥巴马政府和美联储可能采取刺激经济政策以增加就业，这将会推高通货膨胀预期。但在大选之前，通货膨胀预期也将被选举的不确定性压制。如果奥巴马获得连任，将会出现一至两年的经济强劲复苏，然后逐渐进入平缓增长，在其整个任期之内，通货膨胀将会保持在高位。 这次美国大选将对中国经济造成不可忽视的影响。笔者推测，未来一两年，中国出口将有短暂的复苏性增长，这有助于缓解经济衰退，然而两年后，中国经济将再次受困于输入性通货膨胀。（中国社会科学在线） |
