丽江旅游（002033）：布局初成，扩张与提质并举
中投证券 公司是滇西北实力最强的综合旅游集团。公司拥有丽江地区核心景点玉龙雪山索道和《印象·丽江》的经营权，旗下酒店是古城内唯一的五星级酒店。公司积极拓展餐饮和旅游综合服务产业链，布局香格里拉旅游市场，处于快速扩张阶段。 丽江旅游持续升温。丽江是滇西北旅游资源最密集的地区和游客集散中心。丽江旅游业处于成长期后段，总量扩张与提质增效并举。休闲游崛起、交通改善和政策扶持将为其注入增长动力。 大索道量价提升。大索道技改后运力瓶颈打破，公司营销策略倾斜，运量稳步释放，公司将受益于总量扩张与结构性增长。同时，大索道提价窗口已到，政策方面无明显限制，提价是大概率事件。 《印象丽江》和酒店业务定价能力强。《印象丽江》作为丽江文化旅游的名片，品牌价值高，竞争力强，提价空间大。古城内高星级酒店供给已接近天花板，和府皇冠假日酒店和和府二期项目将享受高定价高出租率。 在建项目带来持续增长动力。2013年，丽江古城南门入口项目、和府酒店二期工程及甘海子餐饮中心将竣工；2015年香巴拉月光城项目竣工，将为公司贡献EPS0.13元，并提供持续增长动力。 盈利预测：分析师预测公司12-14年EPS为0.86/1.03/1.19元，给予公司"推荐"的投资评级，目标价25元。 云南城投（600239） 公司半年报显示，上半年，公司全面推动管理提升，不断夯实内控基础，积极营造良好的企业内控环境，在公司董事会及管理层的带领下，公司全员坚定信心、团结一致、群策群力、共谋发展，努力排解资金困扰，通过科学管理和不懈努力确保公司平稳发展。截止2012年6月30日，公司总资产170.94亿元，较年初增长了23.74％；归属于母公司的所有者权益33.64亿元，较年初下降了0.87%；归属于母公司的净利润1005.05万元，较上年同期下降了89%。 上半年，面对异常严峻的经济形势和严厉的调控政策，公司按照年初制定的目标，将风险控制放在首位，适度减缓发展速度，合理协调发展布局。坚决贯彻目标节点督办奖惩制，狠抓项目开发建设。2012年，公司计划对项目投资60亿元，实现融资50亿元。上半年，公司实际完成项目投资约12亿元，实际取得融资31.94亿元。 截止2012年6月30日，环湖东路沿线土地一级开发项目累计完成投资约69.45亿元，目前，昆明市审计局正在对公司环湖东路土地一级开发项目的投资进行审计认可工作；公司下属公司昆明城海房地产开发有限公司负责具体实施的"融城金阶广场项目"已于2012年7月实现部分开盘预售；公司全资子公司西双版纳云城置业公司负责实施的"梦云南·雨林澜山"项目取得了《建设工程规划许可证》；公司下属公司昆明云城尊龙房地产开发有限公司负责实施的"严家地城中村改造项目"一期已经完成拆迁及场地平整工作，公司拟参与该项目的二级开发；公司与昆明西山旅游投资开发有限责任公司共同注册成立的项目公司昆明云城西山旅游投资开发有限公司目前正在进行西山景前区项目一期部分地块的修建性详细规划编制及报送工作；为逐步完善和延伸公司产业链条，公司成立了全资子公司云南城投园林园艺有限公司，经营范围主要涉及绿化苗木、花卉的销售，景观绿地、室内外装饰的设计与施工，目前，该公司占屯苗木基地项目已立项，概念性规划设计工作已完成。 |
