| <SPAN class=hangju id=zoom> 为了改变投资者主要通过赚取差价来获利从而助长市场炒作之风的现状，为了帮助广大投资者树立价值投资、长期投资的理念，为了促进中国资本市场的健康发展，在目前的环境下，我们应该建立上市公司强制现金分红制度。在已规定证券投资基金盈利必须分红之后，实行这项制度已经算得上水到渠成。 在美国，投资者进入股市的主要目的就是为了分红，由于投资者持有股票得到的分红高于银行利息回报，股市越跌，就越有投资者购买。这与美国股市分红制度的逐渐发展不无关系。分红比例的提高过程，也是股市投资的吸引力逐渐强于银行储蓄的过程，同时，也是股市对新资金保持着持续的吸引力的过程。现金分红是美国上市公司最主要的红利支付方式。相关数据显示，美国上市公司的现金红利占公司净收入的比例在上个世纪70年代约为30%－40％；到80年代，提高到40%－50％。到现在，不少美国上市公司税后利润的50%-70%用于支付红利。 而在我国，由于分红少，即使进入股市的资金，也不是为了获取投资分红，而仅仅是为了赚取差价。众所周知，在规范的分红制度下，股市投资的收益是可以预期的，并且，这种预期是稳定的，投资者更愿意长线投资，这有利于价值投资理念的形成。而在一个上市公司缺乏分红意识的市场，投资者的一切行为都是围绕股价的波动进行，以赚取其中的差价。正是基于这种目的，导致投资者习惯于追涨杀跌，造成股价的剧烈波动。 为了改变投资者主要通过赚取差价来获利从而助长市场炒作之风的现状，为了帮助广大投资者树立价值投资、长期投资的理念，为了促进中国资本市场的健康发展，在目前的环境下，我们应该建立上市公司强制现金分红制度。在已规定证券投资基金盈利必须分红（分红转投资须经投资者认可）之后，实行这项制度已经算得上水到渠成。有关部门也曾透露，正在制定强制分红的制度，并将强制分红同再融资联系起来。强制分红制度一旦正式实行，将成为继股权分置改革后，推动我国资本市场健康发展的又一制度性保障。 |
