部分“新股”较发行价腰斩 本周沪指重挫4.57%，直逼2000点整数关口，不少个股低挡不市场的压力纷纷跳水，其中，也包括部分年内上市的“新股”。 据统计，包括本月上市的9只个股在内，年内上市的“新股”中，有28只在最近三个交易口创出了历史新低，就这些创新低的 “新股”来看，截至昨天收盘，其中20只已跌破发行价，显示高估值发行的股票最终在大盘调整中踏上了估值回归之路。 例如，截至昨天收盘，广汽集团(601238)相对发行价累计重挫45.51%，接近“腰斩”让人汗颜。同时，百隆东方(601339)、乔治白(002687)、远方光电(300306)、裕兴股份(300305)和中际装备(300308)也分别相对发行价大幅下挫39.04%、32.58%、27.91%、26.19%和23.3%。 分析人士指出，以上“新股”纷纷被腰斩，固然有大盘剧烈调整的原因，但其发行价和发行估值畸高似乎更值得反思。“市场不强，新股供应依然接连不断，虽然有机构普遍‘诟病’中小板、创业板新股发行市盈率和上市估值过高、有的行业也不具备成长性，但是新股不断‘滥竽充数’现象并没有得到遏制，短期供求恶化因素并没有明显改善。” 沪上一家基金公司的基金经理表示，新政规定网下配售股上市首日就可流通，新股上市后承受的抛压增加，一些基本面不好或者发行市盈率过高的新股上市首日就破发，而最近市场持续走弱，使得某些不被看好的新股即使上市首日没有破发，接下来也会遭遇连续下挫。 有分析人士认为，新股发行体制改革仍需要进一步完善和深化。一位不愿意透露姓名的券商内部人员告诉《投资快报》记者，“新股”股价大幅下跌是必然结果，根本原因是“三高”问题得不到有效解决。 破净A股数量大幅“扩容” 在创历史新低个股快速增加的同时，破净A股数量也在大幅“扩容”。统计数据显示，截至9月21日，A股市场破净股数量已“扩容”至89只。其中，鞍钢股份(000898)最新市净率均仅为0.5倍，相当于净资产五折甩卖，成为目前破净程度最深的A股。 同时，华菱钢铁(000932)、安阳钢铁(安阳钢铁)、马钢股份(600808)、河北钢铁(000709)、晨鸣纸业(000488)、华泰股份(600308)、中海发展(600062)、海马汽车(000572)、岳阳林纸(600963)和四川长虹(600839)等10只股票的最市市净率也0.7倍不到。 从所在行业分布来看，钢铁股是破净的重灾区。对此，有分析师表示，目前半数以上钢铁股跌破净资产，主要是因为业绩下滑严重，“市净率在1以上，是因为净资产可以实现盈利，而现在来看，钢铁行业的整体净资产收益率很低，甚至出现亏损，所以股价跌破净资产是合理的。因此，即使钢铁股拥有低市净率，也不代表就具体有投资的价值。” 据了解，目前钢铁业面临三大问题是产能周期、矿石外控、无序竞争。分析人士指出，虽然矿石问题在逐步好转，但另外两个问题仍在加重。中长期来看，钢铁行业盈利很可能在2016年前后进入总量峰值，然后开始总量收缩，在市场化的整合中获得新生。在此之前，钢铁股很可能将长期处于“冬天”。 银行股是仅次钢铁的另一破净板块，据统计，目前市场上的16只银行股，有9家跌破每股净资产，占比超过50%。包括华夏银行(600015)、平安银行(000001) 、浦发银行(600000)、交通银行(601328)、北京银行(601169)、中信银行(601998)、南京银行(601009)、中国银行(601988)和兴业银行(601166). 尽管如此，但是分析人士表示，9月以来银行股走势持续走低，一方面是市场补跌，前期银行股在护盘时发挥抗跌作用；另一方面，在实体经济不景气的情况下，对银行未来的资产质量和盈利能力，市场担忧情绪升温。 值得一提的是，在多数股票跟随股指下挫、破净个股增加的同时，也有少数股票逆市创出历史新高。据统计，最近三个交易日，仍有6只股票创出收盘价历史新高。其中，有2只非近期上市的“新股”。一只是今年6月28日才上硕贝德(300322)，另一只是近频频遭到实际控制人祝义材增持的南京中商(600280). 部分创新低股票或迎转机 价值回归是市场的一个正常现象，也是自然规律。随着调整的进行，部分创新低的股票可能迎来新的转机。至少从估值来看，这些股票的估值已有显著下降。 分析人士指出，很多中小板和创业板股票之所以在上市之初被追捧，一是因为“故事”讲得漂亮，二是所处行业、公司质量的确非常不错。当初这些公司的股价非常之高，市盈率也着实吓人。但经过持续下跌后，一些估值下降但业绩并未下降的股票，不排除其迎来新的转机的可能。 从以往的经验来看，不少个每一次创新低后，都能很快出现强劲反弹行情，甚至是反转行情。但是，投资者在参与此类个股时，需要先了解个股创新低的原因是什么。 据业内资深人士介绍，股市中永远存在着机会和风险的循环转化，创新低是市场做空动能的集中释放和做多能量的重新积累。创新低行情中，虽然跌势凌厉，但股市的向下发展空间已极为有限，而未来的行情中存在反弹上涨的机会，这时市场风险正逐渐实现向投资机遇的转换。 “在操作上，要精心选择个股，并在思路上和资金等方面都要做好随时买进的准备。因为，股市目前还没有真正完全的做空机制，所有的投资者都必须低买高卖才能获利，而创新低恰恰是一种低买的机会。”上述分析人士指出。 券商投资顾问告诉《投资快报》记者，虽然大盘破位下行时泥沙俱下，但创新低个股中仍不乏有一些基本面可圈可点的公司存有被错杀的可能，如百洋股份(002601)等业绩增长股。这些业绩增长值得肯定的公司或许有望率先止跌反弹。 |
