| <DIV style="BORDER-RIGHT: #000000 0px solid; PADDING-RIGHT: 0px; BORDER-TOP: #000000 0px solid; PADDING-LEFT: 0px; FONT-WEIGHT: bolder; FONT-SIZE: 28px; FLOAT: left; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; BORDER-LEFT: #000000 0px solid; WIDTH: 28px; COLOR: #990000; LINE-HEIGHT: 140%; PADDING-TOP: 0px; BORDER-BOTTOM: #000000 0px solid">油</DIV>价在四个月前首次问鼎百元关口，本周一油价更是首度突破了每桶120美元，涨势之迅猛令人瞠目结舌。 全球需求强劲、供应短缺担忧以及美元疲软是推动油价飙升的主要力量。最近供应方面的担忧情绪是由尼日利亚石油生产中断引发的。在上述三方面因素的推动下，油价在去年9月和10月先后触及每桶80美元和90美元，又于今年1月份冲击百元大关，3月份甚至达到了110美元。美国相对较低的官方利率水平也对油价起到了助推作用，因为低利率引起了一些通货膨胀担忧，从而推动一系列大宗商品价格走高。尽管美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)暗示将暂停减息，但油价依然涨势不减。 即使油价获得了一些基本面因素的支撑，油价上涨看似合情合理，但其涨势依然令许多市场人士感到意外，市场中的看涨人气势不可挡。 雷曼兄弟(Lehman Brothers)驻纽约的能源研究分析师James Crandell表示，目前作空原油难，难于上青天。 <SPAN id=NewAd> 一些分析师称，尽管目前的全球供求状况相当紧张，但并没有六个月前那样糟糕，这表明基准油价存在水分并处在回落的边缘。然而到目前为止，油价轻而易举地突破了大部分价格预期，并可能进一步攀升，一些人预计目标水平将达到每桶140美元。 纽约商交所六月轻质低硫原油期货周一飙升，盘中一度触及每桶120.21美元纪录新高，收盘时仅略低于120美元。 事实上，今年年初以来的油价涨势不及去年年底时迅猛。近月交割的原油期货价格从去年9月12日的80美元涨至1月2日的100美元，与今年年初以来从100美元升至120美元相比，前者升速更快、百分比升幅更大。原油期货价格在不到8个月的时间内上涨了50%。 在俄罗斯、墨西哥等主要产油国艰难维持产量不变的同时，中国和其他发展中国家的石油消费量不断上升，从而推动原油价格上涨。 沙特引来关注 由于市场认为闲置产能吃紧，供应状况对油价影响更大。很显然，近几周来尼日利亚供应中断引起了油价的强烈反应。该国南部产油区遭到武装分子袭击，数月来石油生产因此受到影响。尼日尔三角洲解放运动组织(Movement for the Emancipation of the Niger Delta)周日称，该组织袭击了荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell Plc, RDSB.LN)位于尼日利亚的石油生产设施。 尼日利亚生产中断、油价有效突破关键技术位以及法国主要港口面临罢工威胁，这些因素都在油价突破120美元的过程中起到了催化作用。 长期原油供应可能萎缩也为看涨人士们提供了进一步推高油价的理由。为满足亚洲和其他新兴市场不断增长的需求，全球最重要的产油国－－沙特阿拉伯正在考虑一项规模超过500亿美元、为期多年的扩大生产计划。预计沙特计划截至2009年将产能提高至每日1,250万桶的水平，较目前每日1,130万桶的产能扩大11%左右。 但沙特石油大臣纳伊米(Ali Naimi)于4月份证实，该国目前没有提高产能的计划，需进一步清晰了解未来原油消费状况后才会定夺。此外，许多其他产油大国的油田也都在日益老化，但也有一些国家（诸如安哥拉和巴西）正在努力开发新的资源。 观察人士指出，在这种情况下，新的资金源源不断地流向那些追踪商品指数的基金。据独立能源经济学家Philip Verleger计算，4月中旬被动追踪商品价格走势的投资总计约2,338亿美元，高于上年同期的1,100亿美元，这使得市场上的买盘倾向更加浓重。 上述投资在很大程度上受到了美元疲软的驱动，与油价首次上探100美元时相比，目前美元对油价的影响更加明显。周一，欧元报1.5485美元，去年9月12日时在1.39美元左右。 原油以美元计价，因此对于以其他货币买入原油的投资者而言，美元贬值意味着原油变得更加便宜。美元疲软也削弱了产油国向市场投放更多原油、推低油价的意愿。许多观察人士认为，只有当美元重振雄风时，油价才有可能回落。 Tradition Energy分析师Addison Armstrong指出，在他看来，最近一轮的油价飙升，特别是2月初以来的上涨行情，实际上完全与美元走势有关。他认为，油价涨势经不起考验，一旦美元企稳，油价涨幅就会消逝殆尽。 欧元目前低于上月末触及的纪录高点1.60美元。在上周宣布减息25个基点后，Fed暗示目前减息周期或已结束，美元因此获得些许提振。然而，石油交易员似乎对美元走强置之不理，而是从另外一个角度审视油市，即认为美国经济的逐渐好转将刺激原油需求。 高油价或影响需求 最终，油价飙升将可能削弱全球原油需求。迄今为止，这种现象似乎并不存在，新兴经济体的原油消费量继续增加，但要知道，有些国家的原油需求得益于政府的价格控制政策。例如，据中国海关部门公布，3月份原油进口创纪录高位，较上年同期增长24.8%。发展中国家的原油需求增长料将抵消发达国家需求减弱的影响。 美国经济放缓是否会波及其他贸易伙伴国，这是目前油价面临的一大风险。其中，中国最值得关注，因为中国已发展成为全球能源需求的支柱之一。 一些分析师认为，如果美国经济放缓对其他贸易伙伴产生影响，油价目前的大部分涨幅都会逐渐消散。即便如此，许多分析师依然预计油价并不至于回落至每桶50美元下方，一些人将80美元视为潜在底部。 ICAP/United Energy技术分析师Walter Zimmermann指出，技术图形显示，油价将继续走高，甚至会升至每桶140美元左右，但在明年年末前，油价可能回落至每桶80美元水平。 他认为，油市的饕餮盛宴即将结束。如同2000年时的网络股，目前油市也似乎呈现出泡沫膨胀后期阶段的特点，价格回落是大势所趋。 |
