11月解禁潮继续扩大 环比增三成以上 根据数据统计，11月的限售股解禁数量为165.04亿股，环比增加了38.76%，解禁市值1821.07亿元，规模进一步扩大。 中小板解禁数量陡增 11月两市共有69只个股涉及限售股解禁。其中沪市主板17家、深市主板8家、中小板34家、创业板10家。从解禁股性质看，首发原始股东解禁占主要地位，达到36家。 对沪深主板而言，解禁量主要由4家公司所 "垄断"。光大银行（601818，收盘价2.73元）、长江电力（600900，收盘价6.38元）、招商证券（600999，收盘价10.37元）"三大金刚"共解禁82.67亿股，占当月沪市解禁量88.22%；而深市主板中仅华侨城A（000069，收盘价5.76元）一家解禁数量就占到一半。 当月中小板解禁数量较上月增加一倍以上，达45.19亿股，占总量的27.38%。其中不乏数亿规模的解禁，南国置业（002305，收盘价4.96元）解禁6.93亿股，为中小板解禁量之首。此外，海大集团（002311，收盘价16.45元）的5.68亿股、威创股份（002308，收盘价11.47元）的4.47亿股、洋河股份（002304，收盘价126.00元）的3.75亿股、中利科技（002309，收盘价10.08元）的2.78亿股、北新路桥（002307，收盘价6.89元）的2.23亿股、湘鄂情（002306，收盘价10.60元）的2.21亿股紧随其后，皆为首发原始股东解禁。 相比之下，当月来源于创业板的压力大幅减少，仅有涉及10只创业板个股的2.88亿股限售股解禁，除合康变频（300048，收盘价8.21元）为股权激励限售股解禁外，其他个股都是首发原始股东解禁。 防范两大解禁风险 对11月的解禁股而言，主要的风险来源于两点，分别是主板市场几家公司的天量解禁以及中小板个股的较大规模扩容。 "三大金刚"在当月解禁中无疑是最具看点的对象。其中，光大银行的37.18亿股和招商证券的21.67亿股均为首发原始股东解禁，长江电力的23.82亿股则为定增机构配售股解禁。 对于光大银行与招商证券而言，其解禁股主要由控股股东以及部分国资背景的机构所持有。而长江电力的定增配售限售股则全部在其控股股东三峡集团手中。一名研究员表示，3家企业本次解禁的限售股主要集中在具有国资背景的控股股东手中，此部分被抛售的可能性不大，但需注意解禁扩容给市场造成的心理压力。 华侨城A以11.38亿股的解禁量成为深市最高，其限售股全部来自3年前控股股东参与的定向增发。资料显示，当时定增的价格为15.16元，经过数次转增后，以最新市场价格计算，控股股东的增持尚处于亏损状态。华侨城A证代李珂晖向《每日经济新闻》记者表示，控股股东华侨城集团系国资委旗下管理，目前为止公司从未接到过其减持的通知与计划，且在去年10月期间，控股股东还进行了一次增持。 中小板的大规模扩容则值得投资者高度警惕。其中，南国置业、海大集团和威创股份3只个股作为中小板解禁的中坚力量，均存在非常大的扩容压力，海大集团和威创股份将实现全流通，南国置业也将实现99%的流通比例，较3家公司目前的流通盘来看，均扩容两倍以上。 对此，上述研究员表示，中小板当月面临的解禁压力确实不小，且绝大部分均为原始股东解禁。在当前低迷的市场环境下，原始股东由于初始成本较低而仍有较大盈利，抛售的可能性较大，投资者应当注意此类风险。 12月解禁股创四季度之最市值达2452亿元 在四季度3个月份中，12月无疑是解禁洪峰的最高潮。据统计数据，当月解禁股合计315.27亿股，环比11月、10月增幅分别达到91%、165%；解禁市值达到2464.69亿元，也远高于前两月。 中小板、创业板公司占比高 从具体的上市公司看，12月解禁的上市公司达到112家，其中沪市主板32家、深市主板4家、中小板49家、创业板27家。从解禁股性质看，首发原始股东解禁65家、股权激励解禁股为3家，股改限售股6家，29家为定向增发限售股解禁，其余为其他形式限售股解禁。 值得注意的是，当月共有4家公司解禁数量在10亿股以上，分别是中国重工(601989，收盘价5.15元)72.41亿股、中国北车（601299，收盘价3.73元）57.42亿股、河北钢铁（000709，收盘价2.46元）24.07亿股、国投电力（600886，收盘价4.27元）14.11亿股。在上述4家公司中，中国重工、中国北车均为首发原始股东解禁，河北钢铁为公开增发股东解禁，国投电力为定向增发解禁。 另外，在当月解禁的中小板公司中，新朋股份（002328，收盘价5.93元）解禁数量2.96亿股，创当月中小板限售股解禁量之最。从总体统计数据看，12月总共49家中小板公司限售股解禁，总量为35.68亿股，在当月的占比达到11.31%。 而在创业板中，钢研高纳（300034，收盘价15.43元）、金龙机电（300032，收盘价19.35元），天龙光电（300029，收盘价7.60元）解禁数量分别为1.06亿股、1亿股、9120万股，均为首发原始股东解禁，上述3家公司位于当月创业板解禁量排行的前三席。另外，当月创业板27家公司总共解禁数量为8亿股，占当月解禁数量的2.5%。 在12月限售股解禁潮中，有23家上市公司实现全流通，流通类型包括了定向增发、股改、首发原始股东解禁等。 规避三大类减持风险 面对单月最大的解禁洪峰，投资者又该如何应对呢？ 在中国重工72.4亿股解禁股中，分别有全国社会保障基金理事会持有的3.19亿股，以及大股东中国船舶重工集团公司持有的69.31亿股，大股东持有的股份占95%，尽管看上去解禁数量巨大，但这样的持有结构反而不足为虑，因为央企的大股东及社保基金一般情况下基本不具有套现冲动。 "中国重工限售股解禁是一个代表。"某券商策略分析师告诉《每日经济新闻》记者，尽管首发原始股东的成本低廉，但作为央企的大股东，一般都不具有套现压力。面对12月解禁浪潮，投资者要注重防范创业板及中小板上市公司的风险。 第一类风险是基本面出现变化的情况，如业绩环比、同比出现下降，那么解禁股抛售的压力会比较大，若是定向增发的股份，即使届时二级市场价格低于当初增发价，机构投资者已经被套，恐怕也仍有套现冲动。这类公司包括中小板的ST德棉、山河智能（002097，收盘价7.66元）、三维通信（002115，收盘价7.44元）、好想你（002582，收盘价16.19元）、创业板的天龙光电等。 第二类情况是二级市场公司估值较高的上市公司，尽管在民营企业中实际控制人更看重自己的股权，对减持财富需求不大，但如果公司估值较高，这些实际控制人仍然有较强的套现冲动，这种企业在创业板公司中体现较为明显。而对于其中的职业经理人和财务投资者，相信其抛售的意愿更加强烈。这类公司如超图软件（300036，收盘价14.64元）、金龙机电、汇冠股份（300282，收盘价17.21元）等。 第三类情况是定向增发限售股解禁股份，其套现的可能性也比较强，但这类上市公司一般会有相应的利好配合出台，因此对二级市场杀伤力相对较小。(.每.日.经.济.新.闻 .张.昊 .李.映.泉) |
