石化行业 三季度业绩有望改善 国家发改委上调成品油价格国家发改委日前决定，从9月11日凌晨起，上调国内汽柴油最高零售价，其中汽油上调550元/吨(0.41元/升)；柴油上调540元/吨(0.46元/升)。 海通证券(600837)指出主要结论5月以来国内成品油价格"三连跌后两连涨"，现行成品油定价机制得到严格落实。通过最近5次价格调整，国内成品油价格机制基本理顺，未来国内成品油价格有望继续及时调整。成品油价格的理顺为定价新机制的出台创造了良好条件。无论何种机制，只要得到严格落实，就有助于炼厂稳定盈利和石化行业估值水平的提升。三季度业绩有望环比改善。维持石化行业"增持"投资评级。建议关注中国石化、辽通化工(000059)。 商业零售 向下空间有限 东兴证券表示，零售行业的估值和基本面向下空间均有限，同时机构较低的行业配置也为行业四季度的旺季行情弹性奠定基础。处于变革期的行业面临长期业态、盈利模式挑战和短期业绩、政策真空的双重博弈，收入增速乏力背景下，自下而上以定向增发、业绩拐点、机制改善、股权争夺等事件性催化剂为主题的个股或将成为零售行情贯穿全年的亮点，而外延整体放缓背景下的利润杠杆超预期也值得重点挖掘。 重点推荐攻守兼备的全周期投资组合：步步高、海印股份(000861)、潮宏基(002345)、永辉超市(601933)、银座股份(600858),另外下半年股权争夺的焦点公司友好集团(600778)、大商股份(600694)也值得关注。 通信行业 下半年投资加速 受欧洲央行宣布无限制购买国债以及国内大规模基建投资启动的刺激，大盘上周五表现异常活跃，单日涨幅达3.70个百分点。通信设备板块上周大幅领先大盘，其中，受银行卡EMC迁移行将启动的影响，智能卡及芯片板块表现突出，增幅达12.47%；另外，前期一直表现低迷的网络优化子板块上周出现反弹，幅度达10.29%。 通信行业季节性特征较为明显，上半年三大运营商投资完成额仅为全年预算的40%左右，对上市公司业绩的影响较大，进入下半年，运营商投资将加速释放，整个通信板块业绩环比有望逐步改善，对相关上市公司股价的回升也将形成有效支撑。国都证券建议投资者可重点把握网络优化和光通信领域的结构性机遇以及智能卡及芯片领域的事件性机遇。 食品饮料 盈利指标持续向好 上半年食品饮料行业收入同比增速放缓至23%，但仍远好于上市公司整体9%的增速，且净利润增速逆市提升至39%(好于上市公司整体的-0.4%)；盈利能力指标持续向好；运营质量效率优于上市公司整体，应收账款回款持续加快。行业投资扩张增速也高于上市公司整体，体现行业整合集中趋势。 瑞银证券表示，下半年子行业业绩分化，酒类二季度收入、利润和现金回款增速均较去年同期有所回落，但白酒行业依然保持较快增长，且现金回款开始加快，估值有望因业绩高增长兑现或超预期而不断提升。大众消费品龙头公司利用成本下降节省的资金更多投入市场，以争取更大的份额，领先优势有望扩大。看好行业下半年表现，预计有超额收益，并预计部分公司3季报仍可能超预期。白酒推荐贵州茅台(600519)、酒鬼酒、山西汾酒(600809)、洋河股份(002304)；大众消费品推荐伊利股份(600887)、双汇发展(000895)和贝因美(002570)。 |
