国信证券认为，无论业绩还是市场表现，预计未来医药板块优质公司强者恒强趋势有望延续。目前医药板块由于累积了可观绝对或超额收益，短期面临一定的技术或估值压力，但稳定的业绩增长尤其是和其他行业的比较优势明显，仍有望支撑其相对大盘的估值溢价和相对收益。但年内主升浪已过去，预计短期将以窄幅震荡为主，建议优化持仓结构，继续重点持有发展格局清晰、业绩增长明确、估值合理的细分领域龙头公司，着眼于以时间换空间的中线收益。9月投资组合建议：天士力、云南白药、康美药业、华东医药、国药一致、华润三九、恒瑞医药和人福医药等。 中报显示，信息服务行业的146家上市公司中，今年二季度共有128家前十大流通股东中出现机构身影，其中，有62家公司机构持流通股比例高于机构持仓平均数(9.26%)，占行业个股总数的42.47%，位居申万一级行业第四名。 据《证券日报》研究中心数据统计显示，二季度机构重仓的信息服务股中，机构持股比例超20%的个股有36只，排名前5的股票分别为：捷成股份(58.35%)、汉鼎股份(54.33%)、广联达(53.09%)、省广股份(51.73%)、蓝色光标(49.35%). 二季度机构重仓的信息服务股中，机构增持数量超1000万股的个股有30只，增持最高的用友软件机构增持数量达10325.54万股，持股机构家数达119家，增仓幅度为88.03%，本期持股数为22055.62万股，持股比例高达22.53%；机构增持数量较高的另外4只个股分别为鹏博士(9677.98万股)、远光软件(9367.95万股)、恒生电子(9357.76万股)、华谊兄弟(8808.54万股). 从市场表现看，机构重仓的62只个股8月以来至昨日收盘，有52只上涨，占比83.87%，涨幅排名前5的股票分别为：旋极信息(54.70%)、科大讯飞(45.72%)、掌趣科技(37.86%)、天玑科技(35.57%)、拓尔思(35.43%). 从信息服务的子行业传媒行业来看，上半年整体净利率为11.8%，下降2.2个百分点，子行业除影视动漫外均不同程度下滑，说明整体盈利性下开始下降。特别是传统媒体，盈利能力下降趋势可能延续。 EBIT比较真实地反映主营业务情况，比如剔除利息收入和增值税等因素后，图书增长率为14.1%，基本反映行业内生情况。除有线设备和报刊外，子行业EBIT均有增长，传媒行业整体也有15.2%的增长，高于利润增长，主营业务仍是比较稳健的。 国信证券认为，维持传媒行业2012全年净利润增速20.8%的预测，较2011年回落4个百分点，对应行业2012年平均30倍市盈率，估值并无优势，维持"谨慎推荐"评级。推荐组合为：数码视讯、蓝色光标、博瑞传播；谨慎推荐：华谊兄弟、凤凰传媒、中南传媒。 中报显示，建筑建材行业的121家上市公司中，今年二季度共有104家前十大流通股东中出现机构身影，其中，有44家公司机构持流通股比例高于机构持仓平均数(9.26%)，占行业个股总数的36.36%，位居申万一级行业第五名。 据《证券日报》研究中心数据统计显示，二季度机构重仓的建筑建材股中，机构持股比例超20%的个股有19只，排名前5的股票分别为：亚厦股份(74.84%)、广田股份(61.25%)、洪涛股份(58.44%)、中国水电(52.74%)、东方园林(50.18%). 二季度机构重仓的建筑建材股中，机构增持数量超1000万股的个股有32只，增持最高的中国建筑机构增持数量达152623.86万股，持股机构家数达126家，增仓幅度为75.71%，本期持股数为354203.39万股，持股比例高达27.08%；机构增持数量较高的另外4只个股分别为中国水电(57934.65万股)、海螺水泥(34606.51万股)、南玻A(15598.38万股)、亚泰集团(14562.76万股). 从市场表现看，机构重仓的44只个股8月以来至昨日收盘，有16只上涨，占比36.36%，涨幅排名前5的股票分别为：东方雨虹(14.30%)、建研集团(12.74%)、方兴科技(12.31%)、苏交科(11.98%)、东华科技(10.53%). 东方证券认为，随着各地天气转好，水泥传统旺季逐步到来，9月份需求有望出现环比改善，辅之停窑限产，华东等地的水泥市场价格有望企稳并小幅回升，但目前的宏观环境下，价格趋势性的大幅提升尚难以期待。水泥股目前具备配置价值，建议"标配"：水泥股悲观预期已经得以较充分的反映(从估值角度，已经接近2005年及2008年的底部，构筑了反弹的心理基础)，从政策博弈的角度，在稳增长的基调之下，各地方政府加大投资的序幕可能随之拉开，政策驱动之下水泥股有望取得相对收益。 建议重点关注中西部水泥股，主要包括：华新水泥、祁连山、同力水泥、江西水泥、天山股份、青松建化；并重点推荐海螺水泥，公司盈利能力明显优于行业平均，而其良好的资本结构及大量在手现金亦可抵御"寒冬"并进一步扩大市场份额。 此外，玻璃纤维行业景气依然在低谷徘徊，目前价格水平下中小企业已将近有3成停产，目前的宏观形势下，玻纤行业景气趋势难以出现明确的上行趋势，维持对行业景气缓慢复苏、价格缓慢回升的判断。看好差异化战略下在玻纤制品环节具有明显优势地位，并在行业底部整合，蓄势待发的长海股份。 |
