万科A（000002） 公司8月实现销售面积104.4万平方米，比2011年同期增长8.75%，环比增长8.75%；实现销售金额113.5亿元，比去年同期增长8.3%，环比增长9.24%。目前公司累计销售金额同比增速负增长，收窄趋势明显，伴随9、10月旺季到来累计增速有望转正。截至中报，公司合并报表范围内尚有1392万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约1464亿元，较2011年末分别增长28%和20%，资金实力较年初进一步增强。公司下半年在销售和土地购置上都将后程发力。 预计公司2012、2013年EPS分别是1.17元和1.45元，RNAV在12.3元。按照公司近日股价计算，对应2012和2013年PE为7.03倍和5.66倍。给予公司2012年10倍市盈率，对应股价11.7元，维持对公司的"买入"评级。（海通证券） 海正药业（600267） 公司近期公告称，海正杭州公司"注射剂国际化发展能力建设项目"和"年产320万支抗体药物安佰诺产业化与国际化能力建设项目"已被列入国家战略性新兴产业发展专项资金计划，分别获国家补助资金人民币4000万元和5000万元。研发实力得到补助，增厚营业外收入。该项资金到账日期视国家相关部门拨款进度而定，资金到账后列入"递延收益"科目，在资产使用寿命期内平均分配，分次计入以后各期"营业外收入"科目，将增厚利润。 预计三季度公司业绩开始逐步恢复。通过下半年的努力，全年业绩争取达到持平，明年恢复增长。考虑此次补贴收入，预计公司2012~2014年EPS为0.59元、0.71元、0.91元，扣非后利润今年同比下滑，明后两年同比增长30%以上。公司代表着国内企业通过产业升级突破发展的方向，维持"增持"的投资评级。（国金证券） |
