A股9月以微涨开盘，没有再延续“黑色星期一”魔咒。但周二续跌，市场探底的趋势未变。 从基本面看，依旧是偏负面的数据信息居多：汇丰PMI与中国官方PMI双双创出多月以来的新低，尤其是出口形势严峻；上市公司半年报业绩披露完毕，初步统计显示业绩与去年同期持平，目前一般的预计是三季度仍将维持持平。这些负面信息始终制约股指短线上涨，仍需要在市场中消化。 尽管针对股市的消息仍处于冰封状态，但经济向下对应的政策对冲性安排，其实一直在悄然推动之中。商务部官员近日透露，《国内贸易发展规划(2011-2015年)》即将出台，这是改革开放以来第一部国家级内贸发展专项规划。该规划涉及批发业、零售业、住宿和餐饮业、居民服务业等方面，旨在发挥内贸引导生产、扩大消费等方面的作用，目标是到2015年，实现社会消费品零售总额32万亿元，比现有规模增长约80%。相关部委接下来可能出台的具体措施包括：尽快出台加大现有老旧汽车报废更新补贴办法；对家具建材等产品消费进行补贴；推动出台流通领域税收减免；对部分消费品的消费税进行适度调整等。在促消费支持措施方面，除补贴外，也将在免税、退税、贴息等方面进行适当探索。此外，地方促消费的动作也在跟进。最近南京、广西、安徽、北京等商贸委分别出台了多项促进消费、活跃市场的政策扶持措施。从近年我国经济运行状况来看，在投资与外需拉动效应不可避免下降的背景之下，启动内需将是中国经济未来持续增长的正确选择。规划出台也将对A股市场尤其是广义消费板块构成长期利好。 市场的冷淡主要是因为当前处于空头市场，通常对利多麻木而对利空敏感。启动内需的政策安排利在长远，能否持续激活有色、消费等相关板块，将成为本周行情企稳回暖的关键。中期来看，A股筑底成功需要等待宏观数据真正好转的信号。 (作者单位：万联证券) |
