山西证券9月3日发布的研报称，市场指数逼近2000点，投资者较为关注2000点关口的支撑力度。山西证券认为，2000点的支撑力度可能比想象中要弱一些，出现强支撑并带来强反弹的可能性极小。 山西证券认为，当前的经济增长预期明显要比2008年末的情况更悲观，目前的房地产价格水平远高于2008年底，三年来人力成本上升超过30%，钢铁、水泥等行业产能过剩的情况比2008年更严重。当前外部需求的情况与2008年差不多，但外部需求的变化方向相反，2008年末多数国家出台了刺激政策，而目前各国均削减预算降低赤字水平。经过2011年的利率飙升，目前企业融资水平特别是民企和中小企业融资水平处于历史高位。企业面临需求萎缩、成本居高不下的经营环境，毛利率将不可避免的下滑，同时更多企业将出现亏损。 山西证券认为，整体来说，预期仍然是个不断变坏的过程，拐点的出现可能要等到四季度中后期，所以判断2000点关口最终被击穿的可能性很大。十八大召开前后，大幅度的政策变动出现的可能性较小，当前市场及缺乏业绩增长支撑，又缺乏政策利好刺激，所以判断短期市场仍然以调整为主，最终2000被击穿的概率较大，操作上继续建议投资者以低仓位灵活应对市场调整。 |
