| 转融资点燃蓝筹股做多热情 转融通正式启动的消息，引来了蓝筹股集体大涨。久未表现的"石化双熊"昨日终于发威，午后携银行等大盘蓝筹股推动指数直线拉升，沪指一路走高，截至收盘涨逾15点。在此之际推出转融通，是否隐含了监管层的意图？ 对此，国泰君安融资融券业务负责人向早报记者表示，当前A股市场处于相对低位，个股估值较低，沪深300整体市盈率在10倍左右，市场整体下跌空间有限，而融资融券标的证券又多是蓝筹股与绩优股，此时融资存在较多机会。目前点位推出转融通业务，尤其是先推出转融资，再推出转融券，有助刺激做多热情，从而达到稳定市场的目的。按照国泰君安研究所测算，转融通推出后，理论上最大将有1200亿元增量资金可以通过转融通增量资金进入，也有助于消化"大小非"减持带来的对市场的冲击。 尽管如此，国内投资者担心，在今后转融券推出后，是否会进一步下拉市场估值？ 国泰君安人士称，转融通业务通过对资金和证券的融通，促进融资融券业务的双向交易平衡发展，发掘估值过低的个股投资价值，为投资者提供更为充足的资金来源，吸引长期价值资金入市，可以在微观层面上促使估值过高的个股回归其内含价值，防止过分炒作，在宏观层面挤压股市泡沫，更好发挥市场的价格发现功能，抑制股市暴涨暴跌。 该人士并表示，目前市场上所传言的做空造成股价下跌其实相对比较片面，以苏宁电器为例，苏宁电器8月14日下跌当天的交易数据显示，其当天总成交金额为7.99亿元，其中融券卖出金额为849.08万元，融券卖出金额占总成交金额的比例仅为1.06%。且8月14日融资买入金额为4580.79万元，融资买入金额是融券卖出金额的5.4倍，融资融券的多头贡献大于空头贡献。就此案例来讲已经可以说明，融券卖出并非股票下跌的主导力量。 在转融通业务启动之前，8月13日中信证券领衔的券商股出现集体暴跌，对此有市场人士表示，股价大跌可能与有人融券做空有关。 然而，次日上海证券交易所公布的融资融券信息则显示，8月13日仅有224.9万股中信证券股票被融券卖出，占流通股本的0.023%。这也意味着融券做空论并不成立。 有券商人士更是表示，即便融资融券同时推出，从客户需求角度讲，由于目前融资融券的标的券种大多数为蓝筹股，因此投资者融券做空的动力不大，但融资买入的积极性则较高，这一点从融券余额还不到融资余额的2%即可证明。(东方早报) |
