| 未来底部需三条件支持 黑马藏在消费和新兴产业 今年业绩增长高达20%的鼎锋资产董事长张高说，已建仓5成，现在不是底部 "'十八'大后，中国经济增长的模式将影响股市未来5-10年的走势和方向，而现在，依然不能判断市场已到底部区域。"这是上海鼎锋资产管理有限公司董事长兼投资总监张高给出的预判。 今年上半年，鼎锋旗下两只产品的业绩增长高达20%。这令该私募基金成为国内同业中的佼佼者。对此，张高的秘诀是采取严格的风险控制措施并精选个股。 理财周报：请问现在市场是否已到底部区域？ 张高：市场的底部通常是在经济底、政策底和市场底的共振下形成的，目前经济仍在下行，政策虽有转暖迹象，但实质性的措施不多，市场方面未看到新增资金进入市场，技术走势还未看到企稳迹象。因此还不能判断已看到市场底部。 未来市场走势若要形成底部区域需要三个条件的支持：一是中国经济找到底部，二是股市的供求关系出现明显改善，三是股市出现重大制度变革。 理财周报：转融通业务75亿元资金到位，未来是否会对股市产生有利影响？ 张高：转融通业务是把双刃剑，长期来看对股市的影响中性。从已披露的数据看，沪深两市已操作的累计融资交易远大于融券交易，转融通业务的正式启动对于改善市场的供求状况或许有一定帮助。 理财周报：未来市场会怎么走？ 张高："十八大"后，中国经济增长的模式将影响股市未来5-10年的走势和方向。 理财周报：今年以来截至8月20日，上证指数下跌8.67%，而鼎锋成长1期和鼎锋2期净值增长20%左右。请问今年以来着重布局了哪些板块？如何做好风控？ 张高：我们多年来一直坚持重点在"大消费和新兴行业"进行深度研究和挖掘。在经济下行趋势中能逆流而上的细分行业是我们配置的重点，今年我们投资了一些重点板块的优质公司，表现较好。 主要布局的板块有：消费电子中的苹果产业链和光学膜产业链，安防行业，传媒行业，医药行业中的生物制药、品牌中药以及医疗器械业。 风控方面，主要构建产品的防火墙和安全垫：一是对重点配置的品种进行深度研究和持续跟踪，防范出现地雷和陷阱；二是建立预警机制，对个股的异常下跌保持警觉和检讨；三是对整个产品的净值下跌幅度进行控制，必要时通过仓位调整控制风险；四是不参与垃圾股和投机股的炒作，规避监管风险。 理财周报：未来是否继续看好这些板块？有哪些领域值得投资？ 张高：我们坚持认为中国经济只有转变增长方式才能有持续的增长，因此持续看好"大消费和新兴产业"。 大消费中我们看好：现代农业，消费电子，食品饮料，文化传媒，餐饮旅游，医疗保健。新兴产业我们看好：天然气及相关产业链，节能环保，移动互联网。(.理.财.周.报) |
