| 东信和平:业绩稳定增长,静待市场启动 类别：公司研究 机构：中信建投证券有限责任公司 研究员：戴春荣 日期：2012-03-22 盈利预测和评级 公司2011年业绩增幅基本与行业平均增幅水平相同,2012年最大看点为国内社保卡和金融IC卡的大量发放。按《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》要求,"十二五"期间社保卡发行量将超过8亿张,2011年末发行量大约为1.9亿张,未来3年有6亿张的市场空间,公司凭借保卡市场的份额优势,未来业绩将显著提高。金融IC卡替换磁条卡也有20多亿张的市场空间,将成为公司业绩高增长的潜力市场。我们预测公司2012年净利润增长26.66%,2012-2014年公司EPS分别为0.21元、0.28元和0.39元,对应PE为64.05、48.04和15.00倍。虽然目前公司估值较高,但考虑到未来社保卡和金融IC卡市场的巨大空间,市场一旦启动公司业绩将取得大幅增长。我们暂时给予"中性"评级,6个月目标价14.0元。 恒宝股份:移动支付和EMV迁移将推动公司再上新台阶 类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：黄亚森,惠毓伦 日期：2012-07-10 盈利预测与投资建议 考虑到公司金融IC卡和移动支付卡未来有望放量增长,因此给予"买入"的投资评级。我们预测公司2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.42元、0.57元和0.83元,对应2012-2014年动态市盈率分别为22倍、16倍和11倍,给予"买入"评级,6个月合理目标价12.6元,对应30X12PE。 风险提示:EMV迁移和移动支付推进进度不确定,毛利率下滑,收入推迟结算风险 同方股份2011年年报点评:集团化发展的模式愈加清晰 类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：王玉泉，郭琪 日期：2012-04-12 随着公司将分拆上市的模式逐渐探索清楚,公司市值管理的目标将会逐步实现,我们预测公司2012年、2013年的eps分别为0.53元和0.70元,对应pe分别为18倍和14倍,维持"强烈推荐"的投资评级。 |
