七匹狼（002029）：收入增长稳定 毛利率继续提升 虽然今年整体服装消费不景气,但是公司依然录得高速增长,销售收入增长稳健,毛利率进一步提升,呈现良好的成长性。我们预计整体服装行业短期转暖的概率不大,下半年公司经营仍将面临挑战,但是目前公司资金募集到位,有能力在行业低迷时期实现快速扩张,另一方面公司在"零售"的战略转型方面颇见成效。因此,我们依然维持公司"跑赢大市"的评级。（上海证券 张凤展） 迪安诊断（300244）：独立实验室高速增长 代理业务提供可靠保障 公司公布了2012 年半年报,报告期内公司实现营业收入3.16 亿元,同比增长46%;营业利润3564 万元, 同比增长47%;利润总额3707 万元,同比增长42%;归属于母公司净利润3070 万元,同比增长36%。扣非后归属于母公司净利润2959 万元,同比增长37%。基本每股收益0.33 元。 按照公司现有总股本9198万股计算,预计公司2012-2014年每股收益分别为0.63元、0.83元和1.07元,对应动态PE分别为46倍、35倍和27倍。我们看好国内IVD行业前景,公司和罗氏具有良好的合作关系,同时也在积极寻求新的合作伙伴,代理产品业务的稳健发展是公司成长的可靠保障。公司独立实验室业务布局不断完善, 新增加的网点将逐渐进入快速成长阶段,同时我们看好公司大力推广的司法鉴定等高端服务的前景。由于公司目前估值偏高,我们维持公司"推荐"的投资评级。（东兴证券 宋凯） 冠农股份（600251）：基本面见底 业绩拐点已现 事件:8 月13 日晚,公司发布2012 年半年报。上半年实现营业收入5.2 亿元,同比增长67.38%;实现营业利润1.22 亿元,同比增长0.75%;实现归属母公司净利润1.21 亿元, 同比下降2.02%,实现每股收益0.34 元,同比下降2.01%。 点评:n 对国投罗钾的投资收益是公司利润的主要来源。报告期内公司根据权益法确认对国投罗钾的投资收益2.07 亿元,扣除主营业务亏损的8000 万元,实现营业利润1.22 亿元, 对国投罗钾的投资收益是公司利润的主要来源。 剥离亏损业务实现轻装上阵,预计下半年主营业务盈利情况将有所改善。公司为实现轻装上阵,将于下半年剥离三个亏损的全资果蔬子公司。被剥离的三个全资子公司于2011 年共亏损2852 万元,预计剥离亏损业务后公司下半年的主营业务盈利情况将有所改善。 哈罗铁路开通将使国投罗钾运费明显下降,公司将显著受益。据相关资料显示,7 月22 日哈罗铁路建设完工,最快将于10 月底正式通车。哈罗铁路的通车将使国投罗钾的钾肥每吨运费降低40-70 元,以国投罗钾的每年销量150 万吨测算,每年将增厚公司投资收益1200-2100 万元。 给予公司"增持"评级。我们预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.70、0.93 和1.06,给予公司"增持"评级。（国海证券 代鹏举） |
