辰州矿业（002155） 公司是国内最大的黄金伴生锑、钨矿生产商，拥有国际领先的金锑矿选矿和冶炼分离技术。黄金和锑产品是公司收入和利润的主要来源，2012年上半年该两项产品的营收占比分别为53.76%和36.85%。公司生产黄金3.5吨，同比增长6.99%；生产锑品12765吨，同比增长1.22%；生产钨品1058吨，同比增长24.89%。黄金平均价格为341元/克，同比增长11.6%；长江现货锑平均价格为8.11万元/吨，同比下降18.9%，下降幅度较大；钨精矿价格同比保持稳定。预计公司2012~2014年每股收益为0.83元、1.01元和1.24元，按8月13日收盘价19.11元计算，动态市盈率分别为23倍、19倍和15倍。公司资源储量及冶炼加工产能将不断增加以及具有集团资产注入预期，维持公司"增持"评级。（东海证券） 鄂武商A（000501） 鄂武商公告，拟在武汉青山区以购地自建方式兴建总建筑面积为25万平方米的现代商业城，预计2014年底或者2015年开业。项目总投资16.5亿元，其中7.9亿元拟通过向银行申请五年期以上贷款，其余资金通过集团内部调剂解决。青山区消费市场发展潜力大，但目前商业资源有限，该项目有望成为商业地标。项目土地成本较低，购物中心布局清晰，省内优势地位尽显。预计公司2012~2013年业绩增速有望达到18.8%和28.2%，对应每股收益0.78元和0.99元。维持"推荐"评级。目前公司2012~2013年市盈率分别为17倍和14倍，位于行业中等水平。鄂武商区域优势地位显著，且购物中心、大店拓展清晰，自有物业占比高，业绩有望逐步改善，在零售板块中具备稀缺性，值得重点关注。（中金公司） 航天信息（600271） 尽管投资者对防伪税控业务一直有各种担心，上市以来航天信息实现平稳增长，2003~2011年收入年均增长24%，净利润年均增长12%。防伪税控业务的收入和利润平稳增长，当国税总局出台扩大税控用户基数的重大政策时收入和利润还会快速增长，例如2003年强制推广，2006年一机多票和2010年降标。与同类公司比，航天信息的系统集成业务竞争力强。并购大股东的其他相关资产是既定方针。预计2012年、2013年和2014年航天信息的收入分别为135、161和177亿元，净利润分别为10.6、11.8和13.7亿元，每股收益分别为1.15、1.28和1.48元。DCF模型显示航天信息的内在价值为20.81元，分部估值得到的结果与DCF法仅相差2%。目前股价与内在价值相差约24%。给予"增持"评级。（申银万国） |
