证监会无意暂停IPO 再陷"管制"旋涡 7月第三个交易周，市场再度上演"黑色星期一"，个股全面暴跌，超百只股票跌停。8只新股联袂发行和证监会"拒绝"停发新股的消息，成为诱发新一轮恐慌性抛售的导火索。 面对极度低迷的二级市场，部分分析人士呼吁停发新股救市。证监会则在第一时间公开回应，"停发新股是一种行政管制行为，应当尽可能避免采取这类措施，停发新股并不能对市场环境有实质性改善。" "虽然新股停发现象历史上发生了多次，但此次停发的可能性几乎为零。"业内专家向记者表示，从管理层的表述来看，新股发行仍然坚持市场化与监管化。不过，新股发行改革还不够彻底，发行体制还需进一步完善。 拒绝"回归"行政管制 近期出炉的上半年宏观经济数据显示经济增速明显下行、中报业绩频现"地雷"，在诸多压力下，大盘走势较为疲软，机构普遍看空后市，投资者情绪也降至冰点。 市场最大的担忧是，所谓的2132点"钻石底"也可能变为"砖石顶"。有私募人士认为一旦钻石底变成砖石顶，下面所砸出的坑更深，可能砸破1800、直逼1600将是轻而易举的。 迭创新低的大盘指数，给投资者信心带来沉重打击，有迹象也显示投资者正在加速抽离股市。 据中登公司最新披露的周报数据显示，7月第一周，A股持仓账户数为5657.1万户，比前一周下降约5.68万户，这已是连续第七周环比下滑。与此同时，A股持仓账户占比降至34.06%，这也是自2008年初有统计以来的最低。 相比之下，上半年A股IPO明显放缓但仍密集发行。截至7月23日，今年IPO的公司为122家，首发募集资金825亿元，此外，还有72家公司通过增发融资1516亿元，IPO和增发合计募资2442亿元。相比于2011年首发募集资金2720亿元和总募资7019亿元的规模，2012年半年多以来实际募资尚不到2011年的1/3。 著名评论人皮海洲认为停发新股是有利于市场环境改善的。在他看来，A股325点、998点、1664点历史大底的形成，都是伴随着IPO暂停。并且停发新股有利于恢复投资者信心，有利于股市休养生息。经济学家华生也建议暂停新股发行，推出二次股改。 但证监会投资者保护局明确表示，停发新股是一种行政管制行为，改革应当尽可能避免采取这类措施，从过往经验看，停发新股并不能对市场环境有实质性改善。因此，应当坚持继续深化发行体制改革，引导和督促市场主体归位尽责，发挥好市场约束机制的作用。 私募大佬深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰认为，"市场行情不好不完全跟新股发行有关，主要还是市场投资意识差，投机意识强，这与A股整体不具备投资价值有关。" 审不审更重要 多数受访人士认为，停发新股并不能根本解决问题，应坚持市场化改革，决不能用停发新股这种行政化手段来改变现状，否则与我们市场化改革方向南辕北辙。 事实上，相对于2010年、2011年同期，今年上半年新股发行已明显放缓。有数据显示，今年截至6月底，A股首发上市的企业，比去年上半年下降37.5%；筹资额676.8亿元，比去年上半年下降58.4%。 对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科认为，虽然在市场行情不好时适当停发新股对投资者信心恢复有一定好处，但从另一个角度来讲，停发新股就像房地产调控，控制了需求，最后需要将更加旺盛，供应量减少后，价格最后反弹得更高。 在业内人士看来，新股发行的给二级市场带来的资金分流压力并不是很严重，虽然单周新股发行数量达到8只，但这些品种多为中小板、创业板股票，单只股票的融资总量非常有限。新股发行的加速带来的真正压力，更多体现在新股估值体系的混乱，目前深圳新股发行市盈率较主板依然偏高，高定位上市的新股引发的持续价值回归，给市场带来的负面影响尤为严重。 应该完全市场化发行新股，以增加股票数量供给加速重塑新股估值体系，吴险峰告诉记者，"只有加大发行力度，使参与打新的投机者到时没钱赚了，新股价格自然产生理性回归。同时，一旦大规模出现新股发行认购不足、承销商包销的现象，新股发行询价价格自然会同步降低。相信真正有价值的上市公司能够引发足够认购，而缺乏业绩预期支撑甚至是造假上市的公司，自然会遭到市场抛弃。" 财经评论人士黄湘源则称，股市的根本出路，从长远看，并不在于IPO停不停，而在于"IPO审不审"。(.中.国.经.营.报) |
