中国化学（601117）：下半年订单乐观 □东兴证券杨若木 公司在手订单充足是今年上半年收入持续快速增长的主因。未来化工行业投资仍将呈持续增长的趋势，而且一般在五年规划的第二年与第三年是行业投资增速的高点。因此，对公司下半年及明年的新签订单情况保持乐观，有望超预期。 公司最新收盘价5.61元，对应2012年市盈率8.6倍，无论在化工还是建筑建材板块估值水平都属严重偏低，基于对公司订单与业绩均保持乐观，我们认为随着估值逐渐修复，公司股价反弹空间极大。在手订单充足以及受益于行业转型，公司业绩将继续维持平稳较快增长；目前估值水平严重偏低，反弹空间大。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.65元、0.87元、1.10元，对应市盈率分别为8.6倍、6.4倍、5.1倍。维持对公司的"强烈推荐"评级。 新海宜(002089）：获得移动光配线集采大单 □中信建投戴春荣 公司去年光配线产品营收占公司总营收的约60%，为公司业绩的主要来源。本次获得中移动总金额约1亿元的集采订单，供货则采取各省分别供货，基本覆盖全国各地区。根据以往移动订单情况，该产品毛利率略高于公司其他光配线产品。公司本次获得移动集采大单反映出公司在国内光配线市场中保持较强的竞争实力，增厚公司业绩约0.05元。预计公司今年光配线业务将实现稳定增长，软件外包净利润大幅增长，主营业务保持快速增长。但由于预计投资收益将大幅下降，我们对公司盈利预测进行调整，预计公司2012-2014年公司每股收益分别为0.51元、0.63元和0.77元。目前市盈率为14倍，在行业内相对较低，考虑到未来光通信的确定性增长，现在的估值水平具有较好的安全性。我们维持"增持"评级，6个月目标价11.5元。 青岛海尔(600690）：中期业绩预告明显超预期 □国金证券王晓莹 今年由于全球需求疲软，原材料成本预估下半年依然会同比下降，而白电价格竞争明显改善，因此从三家白电龙头都能看到盈利能力明显提升的特点。海尔在去年下半年由于空调去库存影响了净利率水平，则今年下半年的利润增长基数又较低。基于中期业绩超预期和上述两点，我们上调全年盈利预测，预计2012-2014年每股收益分别为1.23元、1.42元、1.63元，2012年较前期预期上调幅度为5%。我们上调公司盈利预测：预计2012-2014年公司收入为820亿、929亿、1048亿元，增速11.4%、13.1%、12.8%；每股收益为1.227元、1.423元、1.634元。公司股价近期调整幅度较大，从近期高点已经回落了15%；现价10.43元仅对应8.5到12倍市盈率，业绩预告将令股价反弹，6-12个月目标价为12.78-13.53元，距离现价有23%-30%的空间，上调评级为"买入"。 |
