| 据统计，最近一年共有146家公司实施定向增发，若以7月12日收盘价和增发价比较，有过半公司股价跌破增发价。若以基金、保险等机构参与增发的65家公司来看，30家公司股价跌破增发价，占比46.15%。此外，由于定向增发获配股份通常具有1至3年锁定期，以周四复权收盘价计算，机构持股合计浮亏17.46亿元。 具体来看，在目前破发的75家公司中，中国玻纤(600176)、天润曲轴(002283)等16股较增发价下跌超30%，跌幅在10%-30%高达43家。 当前过半的增发破发比例到底高不高呢？华泰证券(601688)研究发现，在2006年至2011年6月进行定向增发的668家上市公司中，其中有338家公司股价在锁定期内跌破定增价，占比为50.6%。 华泰证券认为，增发股份锁定期为12个月内，在到期之前约有50%左右的股票会跌破发行价，而在之后大多数破发股都会出现回补的现象。这是由于随着增发股解禁日的来临，上市公司为满足定向增发对象的利益，有释放业绩做高股价的冲动，并且这些发行对象（控股股东、大股东或机构投资者）往往也有自救的行为，使股价在解禁日前有回补增发价的可能。因此，投资注定向增发破发股能在大概率上获得超额收益。 代码 简称 发行日期 增发价较增发价 跌幅（%） 600022 山东钢铁(600022)2012.03.02 3.44 -30.52 002272 川润股份(002272)2012.03.28 6.3 -30.52 002060 粤 水 电(002060)2011.08.09 9.59 -30.81 600335 国机汽车(600335)2011.09.27 7.83 -30.82 002126 银轮股份(002126)2011.11.04 16.31 -31.1 000809 铁岭新城(000809)2011.11.11 10.23 -31.1 002263 大东南 2011.09.13 9.35 -33.17 600801 华新水泥(600801)2011.11.08 14.01 -36.18 代码 简称 发行日期 增发价 较增发价 跌幅（%） 002012 凯恩股份(002012)2011.12.02 12.8 -36.27 600827 友谊股份(600827)2011.09.05 15.57 -36.3 600160 巨化股份(600160)2011.09.23 18 -38.43 002165 红 宝 丽(002165)2011.07.20 15.16 -39.57 600827 友谊股份 2011.08.26 15.57 -42.96 600537 亿晶光电(600537)2011.11.22 8.31 -46.11 002283 天润曲轴 2011.08.03 13.6 -49.19 600176 中国玻纤 2011.08.04 19.03 -62.65 16只跌幅较增发价格最大的个股（截至7月12日） .都.市.快.报
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