21只“僵尸股”或在年内退市 18只ST股获“放生” 市场期待已久的主板、中小板退市制度终于正式出台。 6月28日，沪深两大交易所正式发布《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》与《关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》。 主板上市公司退市制度方案新增净资产、营业收入等五项退市指标，并对恢复上市作出七点要求，缺一皆不受理其恢复上市申请。中小企业板退市制度方案，新增净资产、营业收入等七项标准。 有业内人士认为，正式版的退市制度较之前的征求意见稿宽松了不少。 如两大交易所均将净资产指标的退市考量年限由原定两年改为三年；将营业收入指标的退市考量年限由原定四年改为三年；另外，按新老划断的原则使得新增规则对上市公司“既往不咎”，使得一批ST股得以“放生”等。 不过，昨日证监会主席郭树清在接受媒体采访时表示，新制定的退市标准并不低。“退市标准一推出来以后很快就有一些企业要退。有一些今年年底以前肯定会有退市的。” 对于退市新规，上市公司已经形成了几家欢喜几家愁的局面。究竟谁退市，谁会逃生，这会已经八九不离十了。 最终方案与征求意见稿有多处不同 最终方案与征求意见稿相比，最受关注的是关于“净资产连续为负”这项退市条件的年限修改。 对于《退市方案(征求意见稿)》中净资产连续两年为负的退市标准，上交所和深交所均表示，多数反馈意见认为，净资产连续两年为负的退市标准过严，建议改为三年，增加暂停环节，与净利润退市指标的退市程序保持一致。上交所表示，与其他退市财务指标相比，净资产指标的设置缺少暂停上市的环节，从制度设计的平衡来考虑，决定采纳有关意见。 虽然放宽了净资产连续为负三年才会面临终止上市的限制，但《退市方案(征求意见稿)》中“营业收入指标的4年退市期限”却被收紧。 深交所称，从机构投资者的意见来看，多数意见认为主营业务收入连续4年低于1000万元的标准过宽，建议将退市期间缩短为3年。上交所最终也采纳了上述意见并作出修改，即对最近一年营业收入低于1000万元的上市公司予以退市风险警示，其退市考量年限由原定4年改为3年。 此外，部分反馈意见提出，要防止上市公司通过追溯重述的方式来规避退市风险警示。上交所认为，上市公司因追溯重述导致净资产为负或者营业收入低于1000万元，通常都涉及财务会计报告前期差错或虚假记载等原因，有必要在制度设计上从严要求，决定采纳有关意见，增加上市公司因追溯重述导致净资产为负、营业收入低于1000万元的退市风险警示情形。 “放生”18只ST股 除了上述变化外，由于在正式出台的退市方案中按新老划断的原则对新旧制度衔接做出规定，此前在《征求意见稿》的规定中退市可能最大的A股负资产股因而得到了“喘息”的机会，一些个股将获得至少1年以上的存活期。 根据沪深交易所的通知，新规则发布后实现新老划断。即净资产为负、营业收入低于1000万元、年度审计报告为否定意见或无法表示意见等新增退市标准的计算不溯及以前年度数据，即以2012年的年报数据为最近一年数，以2012年、2013年年报数据为最近两年数，最近三年数和最近四年数以此向后类推。此外，和《征求意见稿》相比，正式公布的退市方案中，还将《征求意见稿》中净资产连续两年为负的退市标准改为3年。 根据记者统计，目前已有35只A股连续三年净资产为负数，但新制度从2012年报表重新起算，这意味着，它们必须从今年起再接着连续三年净资产为负才能退市。这显然给了众多负资产ST股更长的时间去进行保壳活动。 根据统计，新老划断规则直接导致目前18只连续三年净资产为负数、尚未暂停上市的个股虎口逃生，其中包括，ST厦华、ST东热、*ST金泰、*ST中华A、*ST兴业等。 此外，按照退市新规，营业收入低于1000万元这一规则同样既往不咎，上市公司要符合这一退市规则，必须从今年开始营收低于1000万，并持续3年才符合退市条件。 |
