龚方雄：地方债总量不是问题 问题是透明度不够
2012陆家嘴论坛28日-30日在上海举行，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄在论坛上表示，地方债10.7万亿的人民币，这个数字对中国来讲相当少。我们经济总量是47万亿人民币左右，10.7万亿是20%左右。希腊出问题时债务占160%，所以地方债的总量不是问题。问题在哪里？是透明度不够。你讲出来的数人家不信，所以市场给了整个银行体系一个非常低的市盈率。 以下为文字实录： [龚方雄] 贾康所长刚刚提到，深层次的原因要通过体制改革来解决这个问题。直接融资和间接融资的利弊在哪里？我们讲地方政府的融资平台不透明，你说了10.7万亿的人民币，这个数字对中国来讲相当少。我们经济总量是47万亿人民币左右，10.7万亿是20%左右。你看，希腊出问题是160%啊，这个债的总量不是问题。 [龚方雄] 问题在哪里？是透明度不够。你讲出来的数人家不信，所以市场给了整个银行体系一个非常低的市盈率。所谓的证券化，就是债务证券化、债务市场化之后，这个事情能够透明，而且在证券化的过程中也能把地方政府的诚信晒出来。你要向市场公开发债，市场要评判各个地方政府的诚信，而且在诚信的评判过程中，也会对他的支出进行监管。这个过程中，也就可以通过市场的力量来避免一些刚刚我们前面嘉宾谈到的重复投资、低效投资、无效投资，甚至是不正之风、贪污腐败等等。通过市场化的渠道来解决这个问题，可以说是很容易形成共识，同时化解所谓的系统性风险。 [龚方雄] 什么叫化解系统性风险？你向市场发债直接融资，这个风险是分散在整个社会的各个角落，是分散在每一个投资人的身上的，而不是完全由我们的银行承担。其实，市场化、证券化能够解决多方面的问题。 [龚方雄] 总之一句话，回到我们改革开放的主线。中国的问题要靠改革开放解决，一定要在改革开放的大格局下思考、想象所谓地方融资平台的问题。这个问题不大，但是我们市场缺乏信心的原因是我们还没有一个明晰的、解决这个问题的路径图，这个事情要解决。（陆家嘴论坛官网） 龚方雄呼吁政府救市：救港股更要救A股(/▲ 6月28日消息，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄在陆家嘴论坛上呼吁政府救市，针对政府在香港回归十五周年期间送金融政策大礼包的动作，龚方雄认为，其实A股市场更需救助，"皮之不存，毛将焉附。" 龚方雄表示当前A股当前弥漫着无名的悲观，属于非理性的下跌，已经反映了中国经济可能硬着陆的最悲观状况，短期看政府不但要稳经济也要稳股市。 "股市经历的痛苦，像年轻人在成长过程中需要经历很多波折一样没有办法，这是必经的过程，我们要承认自己就是新兴市场，新兴市场就有不成熟的地方。" 他认为长期看我们要培育机构投资人培育价值投资人，有必要的话政府要出手所谓救市。 龚方雄表示，市场短期要有一些稳经济，在稳股市措施方面还是有很多事情可以做的，我们国家完全有财力和物力，即使现在中国经济放缓到7%-8%，仍然是全球最高速成长的地方。股市十年没涨，现在估值已经跌破了08年的低位，在这种情况下显示股市极度缺乏信心的情况。 近期政府在香港回归十五周年期间送金融政策大礼包，龚方雄认为其实国内资本市场更需救助，只想着救香港市场，如果国内资本市场自己稳定不下来，救香港也是白搭。 "皮之不存，毛将焉附。" |
