钕铁硼永磁材料龙头企业 公司是世界第二、中国最大的钕铁硼永磁材料生产商，主要产品为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼，产能分别为12000吨和1500吨。在全球钕铁硼稀土永磁材料的市场占有率达15%以上。公司在国内钕铁硼稀土永磁材料的市场占有率高达25%。公司的研发实力处于国内领先地位，在高性能钕铁硼材料领域具有明显的竞争优势 ，公司大股东北京三环新材料高技术公司是隶属于中科院的高新技术企业，依托中科院及有关科研院所雄厚的科技背景，研究开发新型永磁材料及应用产品。公司产品主要面向美、日、欧等发达国家市场，出口比例在60%以上。公司拥有中国最高性能的N52钕铁硼永磁，已获欧美相关认证。是中国本土技术装备及工艺最好的龙头。 2012年5月非公开发行新增股份(限售)上市，嘉实基金等6名投资者锁定期12个月。公司以24元/股定增2500万股，募资净额5.83亿元用于"北京新能源汽车、节能家电用高性能稀土永磁材料技改扩产项目"、"天津风力发电、节能家电用高性能稀土永磁材料技术改造项目"和"宁波信息产业用高性能稀土永磁材料技术改造项目三个项目，预计项目分别可实现净利润5339万元/年、4510万元/年以及4338万元/年。项目建成投产后，公司的稀土永磁材料毛坯产能将由1.2万吨/年增加到1.8万吨/年。 筹码继续集中 从股东持股来看，一季度末的前十大流通股东中，5家基金合计持有4369万股；华夏系旗下2家基金本期已退出前十(上期华夏盛世持有1329万股、华夏优势持有548万股)。股东人数较上期减少15.84%，筹码较为集中。2012年5月15日非公开发行股票上市公告书披露，前十大股东中，4家基金合计持有2456万股，其中博时新兴基金持有686万股流通股。 国泰君安认为，从吨产能对应的市值规模来看，中科三环静态产能是可比公司的2倍，但市值仅为对方的1.6倍。从产业链可比公司来看，稀土磁材作为稀土延伸出来的材料体系，已具有部分资源属性。与可比公司包钢稀土2012年市盈率为32倍，而中科三环仅为19倍。在达到第一阶段目标价后，上调公司下一目标价至50元，对应2012年25倍估值。后续依然有业绩上调空间。 东方电气核能龙头 东方电气属于新能源产业的核能龙头企业。据《证券日报》市场研究中心统计，东方电气公布1季度每股收益0.31元，实现净利润7.47亿元，同比增长21%，超出预期，动态市盈率仅为13.85倍，估值优势非常明显。 从主营结构来看，东方电气是国内研究、开发及制造水力、火力发电设备的重要基地和最大水力发电设备制造厂商，同时公司集IGCC概念、电力设备、低碳经济、核电、风能等概念于一身，是当之无愧的新能源概念龙头。 公司已成为国内唯一成功制造1000MW核电主要设备的企业，率先成为国内百万千瓦级核岛、常规岛等核电设备的主供货商，稳居目前国内核电制造企业的领先地位。公司在2.5代核电产品上的市场占有率远高于竞争对手，市场份额达到70%。目前公司正全面进入第三代核电技术(AP1000、EPR)项目核岛主设备和常规岛汽轮发电机组市场。 东方电气新能源设备(杭州)公司制造具有自主知识产权1.5兆瓦直驱型风力发电机组正式从杭州萧山临江工业园区启程发运，标志着公司直驱型风电产品从样机制造跨入批量化制造阶段，直驱型风电产品具有结构简单和高可靠性、高效率、低维护量等优点，是当今及未来风力发电设备市场主力高端机型，直驱型风电批量化制造使风电设备品种系列更趋完善，进一步顺应风电市场发展需求，公司现已建成投产一期工程具备年产1.5兆瓦、2.5兆瓦、3.0兆瓦及以上风力发电设备500至800套和大型潮汐或贯流式水轮发电机组10套制造能力，风电设计制造技术水平已达到国内先进、世界一流水平。 中金公司认为，继续看好该公司的结构性改善，但认为销售收入增速与产量和新增订单趋势出现背离值得投资者关注。维持2012年和2013年1.66元和1.40元的每股盈利预测，目前股价对应2012年市盈率为14倍。 平安证券预计，公司2012年、2013年每股收益为1.75元、1.95元，对应动态市盈率分别为12.4倍、11.1倍，公司业绩稳定增长，在手订单充裕，且核电重启预期强烈，维持"强烈推荐"评级。 轴研科技航天配件龙头 轴研科技属于高端装备制造产业的航天配件龙头企业。据《证券日报》市场研究中心统计，轴研科技2012年一季度财报显示，2012年一季度公司实现营业总收入1.54亿元，同比增长11.59%，利润总额1759万元，同比增1.43%，归属于上市公司的净利润1578万元，同比增89.83%全面摊薄每股收益为0.14元。 公司主营轴承、电主轴、轴承专用工艺装备和检测仪器及相关产品的研究、开发、生产、销售业务。主要产品有特种轴承、精密机床轴承、电主轴、磨超自动生产线、精密冷辗机等。公司前身是我国轴承行业唯一的国家级一类综合性研究所，拥有完备的轴承设计、验证理论以及轴承检测系统，具备对轴承分析、设计改进、调整生产的先天优势。 公司在航天特种轴承生产方面拥有垄断地位，国内火箭、卫星、飞船用轴承市场占有接近100%份额，曾完成从神舟一号到神舟五号飞船的轴承配套任务，并为"神六"提供7大部分22种轴承，公司其他高端产品-精密机床轴承、陶瓷轴承和数控电主轴也处于国内领先技术水平。 涉足高铁轴承研发。2011年4月，公司作为牵头单位联合洛阳LYC轴承公司等13家企业和大专院所申报的"高速铁路和城市轨道交通车辆轴承关键技术研究与应用"课题项目获得批复，该项目获经费支持672万元，公司在该课题中所分配到的经费比例约为31%。该项目设定目标为：高铁轴承时速≥250km/h，轨道交通车辆轴承时速≥100km/h；形成批量生产能力，实现产业化。 海通证券认为，公司股票当前合理价值为18.50元左右，首次给予"买入"评级。预计公司2011-2013年的主营收入分别为6.07亿元、7.61亿元和9.80亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.60亿元、0.79亿元和1.25亿元，每股收益分别为0.56元、0.73元和1.15元。综合可比公司估值情况和公司增长情况，选取25倍的2012年市盈率区间做参考比较合适，对应股价合理价值为18.50元，给予买入评级。 |
