兴业证券研发中心：在经济处于低位的背景下，政策释放放松信号，包括央行降准维护流动性，发改委加快项目审批(钢铁交通等基建项目)、对节能减排行业进行补贴(小排量汽车下乡补贴)等，政策态度引发了市场对于政策放松的预期上升(市场预期此次放松量级或为2万亿)。 对于政策，我们认为需注意以下几点：1、政策放松的目的为“稳增长”而不是“促增长”，放松力度值得商榷。但若5月经济数据进一步恶化，不排除政策放松力度加码；2、目前经济处于下行周期，政策的支持能起到多大效果有待观察；3、物价短期可控，为政策调控提供了较为有利的时间窗口，不过退潮期的小浪花仍有可能。 |
