上周A股市场先扬后抑，连续第三周下跌。国内方面，“稳增长”政策虽然如期而至，仅在局部呈现亮色。国际方面，G8及欧盟峰会在希腊及西班牙救援问题上，未能提出有效的解决方案，评级机构对欧洲银行的降级和西班牙地方政府的财政困局，但未带来新一轮的抛售，欧美证券市场，止跌回稳，收出久违的周阳线。 本周一，A股市场低开后，在外围烘托与内在“大基建主题投资”推动下，一改月初来的颓势，呈现出低开高走的积极走势。个股表现与2008年年底4万亿投资启动有惊人的相似。 相似点一，政府主导，投资救急。在4月经济数据弱于预期后，政府稳增长的政策在逐步加码：(1)5月23日的国务院常务会议提出，启动一批事关全局、带动性强的重大项目。再次启动投资刺激经济。(2)六部委密集出台文件向民间资本敞开大门。(3)国家发改委审批项目的速度骤然加快。国家发改委项目审批与批准的结果统计显示，1至4月份，审批和核准的项目超过1000个，仅4月发改委批准项目就有264个，近乎去年同期的两倍。截止25日，5月份获批的项目154个，其中仅5月21日一天就有92个项目获得核准和批复。从获批项目的领域来看，主要分布在清洁能源类、高速公路网、机场和轨道交通、水利项目。财政政策逐步积极实施，短期内对经济存提振作用，并刺激部分板块活跃(但中期引起中国经济模式重回投资拉动老路的担忧). 相似点二，市场回应，错落有致。在上周五国恒铁路、中铁二局等低开后迅速封出第二个涨停的带动下，水泥、基建、工程机械乃至汽车等热点纷纷走强，这点与2008年第四季度宣布4万亿投资后的市场，如出一辙。水泥、工程机械等行业的领涨股也多有重复。 当然，相似不是完全重复，毕竟时下的个股，从绝对股价上看，较2008年有明显上涨，且本次稳增长的政策，更多是体现在“稳”字上，相信后续政策，不是简单的重复投资，而会在可持续发展与节能环保、扩大消费上着力。况且，2012年的政治氛围也决定市场以稳定为主的特点。 从趋势来看，随着投资、消费等相关热点的继续推动，加上政策偏暖刺激，市场存在脉冲式波段机遇，上证综指波动区间将有挑战年内高点2500点一线的可能。 操作上，可以继续增仓，在震荡市中加强波段。行业与主题层面，在投资项目提前启动对经济和上市公司盈利的拉动作用显现前，政策催化剂可刺激周期板块如高铁、水泥、机械和其他重点扶持行业板块表现。另从受益于消费刺激和经济转型的角度建议关注日用品、酒店旅游、汽车、节能减排等领域的投资机会。 |
