4月份宏观经济数据低于预期,预计政策微调的力度将加大 受房地产投资持续下降等因素影响,今年1至4月我国固定资产投资增速为20.2%,较一季度下滑0.7个百分点,创下2003年以来的最低值;其中单月来看,4月固定资产投资增速19.01%,低于20%为今年以来最低点。其中,1到4月份全国房地产开发投资15835亿元,同比增长18.7%,增速比一季度回落4.8个百分点。4月末,商品房待售面积30308万平米,比3月末增加186万平米。1到4月份,房屋新开工面积54468万平米、下降4.2%,而一季度为增长0.3%;房地产开发企业土地购置面积9657万平米,同比下降19.3%,降幅比一季度扩大15.4个百分点。 4月,我国规模以上工业增加值同比增长9.3%,比上月回落了2.6个百分点,比去年同期回落了4.1个百分点,远低于市场预期的12%。从发电量指标来看,4月发电量的同比增速由3月的7.2%下降到0.7%。可以看出,目前国内经济仍处于探底的过程中,经济下行压力仍明显,二季度GDP增速还将下滑,预计三季度将见底。经济的持续下滑,给政策微调力度加大留下空间。 重申政策微调和行业稳增带来的投资机会 我们认为机械行业的投资机会主要集中在以下两个方面:一是政策微调带来的投资机会,铁路设备、核电、工程机械等会受益,特别是工程机械,主要上市公司的估值水平较低,而龙头公司今年业绩仍有20%左右的增长,所以工程机械主要上市公司三一重工和中联重科仍是重点关注的对象。二是下游需求稳定增长的子行业,如大能源装备(如煤炭机械、油田设备和海工装备)、节能环保设备、消费类机械。重点推荐中联重科、三一重工、安徽合力、中国南车、晋西车轴、中国一重、杰瑞股份、天地科技、郑煤机、林州重机、中集集团、中国重工、陕鼓动力、东方精工、太阳鸟、航空动力和机器人等。 |
