银河证券：建筑工程积极寻求差异化细分行业的机会(荐股)
一、我们的分析与判断： 1、房产开发仍处于去库存周期，商品房新开工增速有望在未来半年内筑底。 2、水利建设投资增速回到10%以上，快于其他交通基建投资。 3、4月份公共装饰企业新签合同仍处良好状态；商品房在施规模仍处高位，处于施工环节后续末端节点的公装需求仍有良好保证。 二、投资建议： 维持行业谨慎推荐评级。行业投资策略仍为规避房地产调控影响，积极寻求差异化细分行业的投资机会。 建议配置公共装修、水利工程企业、优质海外工程企业和具有特色的工程咨询企业，月度投资组合为：金螳螂、亚厦股份(002375)、中国水电(601669)、中工国际(002051)、苏交科(300284)。（银河证券研究所） 海通证券家电行业数据库 冰、洗一季度在出口增长拉动下整体增速略好于空调。其中,冰箱销量下滑4%,洗衣机销量同比基本持平。我们预期,在下半年基数压力逐季减轻、家电下乡退出前翘尾因素、相关补贴政策有望出台等利好刺激下,预计冰、洗内销增速将好于上半年;但总体而言冰洗消费前期在政策拉动下有所透支,预计冰箱内销量将略有下滑、洗衣机同比略有增长。而出口则下半年基数压力较大,此外若美国出口复苏进程出现反复、欧洲经济持续低迷,出口增长将出现较大不确定性,因此我们保守预计冰箱出口全年将同比略有下滑,洗衣机出口同比持平。 目前家电上市公司年报、一季报均已公布,龙头企业的优势在行业增速下滑背景下愈发明显,收入/业绩增速强于行业平均,全年业绩增长确定性强,估值优势明显。由于目前板块估值偏低,我们维持行业"增持"评级,维持格力电器、美的电器"买入"评级。 |
