胜利股份： 天然气加潜在收购 宏源证券分析师王凤华近日发布胜利股份（000407）的研究报告，暂时不考虑天然气业务，只考虑地产、传统业务，其中地产部分估价2.6-3.0元，传统业务预计2012年-2014年的EPS分别为0.23元、0.29元和0.36元，传统业务给予估值8.1元，合计10.7-11.1元，维持"买入"评级。公司大股东控股比例只有9.23%，具备控股权争夺的可能。公司主营业务以生物、农化为主体，地产和投资为两翼，实际控制人持股比例偏低，二级市场收购控股的成本较低。公司从2011年开始将天然气业务作为未来发展的主要方向，积极布局天然气终端市场，主要包括工业用气和汽车加气站，未来前景看好。公司兽药及饲料业务竞争优势明显，产品继续保持行业前列，销量稳中有增。公司旗下参股公司在青岛四方区拥有1830亩土地可转作商业用地，其中公司占29.5%的比例；在济南东部全资拥有93亩土地可转作商业用地。 世联地产： 打造全产业链服务龙头 华泰证券分析师王东辉近日发布世联地产（002285）的研究报告，预计公司2012年-2014年的EPS分别为0.81元、1.09元、1.35亿元，短期看公司受益于房地产市场销量的企稳回升；长期看，构建全产业链模式的策略清晰可行。给予"推荐"评级，目标价16.5元。公司不涉足房地产开发，顾问策划和代理销售构成公司主要的收入来源。2011年，公司已实现的代理销售金额1424亿元，占全国商品房销售总额的2.41%。2012年一季度，这一份额上升至3%。公司一方面积极设立子公司，完善全国布局；另一方面，在一些二、三线城市，采取并购当地排名靠前的房地产经纪商的做法，获取市场份额和客户资源。公司100%控股盛泽担保、世联小额信贷公司和世联投资，并与世联土地房地产评估有限公司达成战略合作协议，房地产金融服务体系雏形初现，未来金融服务有望和现有业务形成更为完善协同效应。2011年，青岛雅园物业管理公司开始贡献收入，不仅构成了全产业链服务的重要一环，也有利于公司平滑行业周期波动，形成新的收入增长点。 |
