| 海外ETF受热捧 国内公募2500亿ETF市场待开发 如果按照美国ETF产品在公募基金13%的占比水平，中国ETF市场起码还有2560亿的待开发空间 海外ETF市场正在发热。按照贝莱德统计，截至2011年11月底，ETF全球持有资产已经达到1.4万亿美元，而这一数值在短短四个月时间内又增加了3000亿。 相比起来，除了嘉实、华泰柏瑞大规模发行了两只沪深300ETF以外，国内公募市场对ETF的布局还显得十分空旷。 海外ETF市场规模年增长31% 由于ETF的交易、投资操作相对股票型基金更加复杂，ETF的发展也存在更高的门槛。1993年，美国成立第一只ETF基金。自此，经过5年的市场教育和接受期后，ETF产品的发展才逐渐进入拉升通道。 完成市场教育和接受期后的ETF规模迅速膨胀。按照贝莱德的统计，截至2012年2月底，ETF全球管理资产达到1.7万亿美元，ETF资产规模过去10年里的复合年平均增长率为31.2%， 2012年更有加快之势，前两个月即比2011年底增加近2000亿美元，同比增长12.8%， 要知道，在2000年，美国ETF资产占比美国公募基金还仅有1%。截至2011年底，美国ETF资产占比美国公募基金已经达到13%，发展速度之快可见一斑。 ETF发展最成熟的仍然是美国及拉美地区。按照贝莱德统计，截至2011年末，全球ETF管理资产规模超过1.4万亿美元，其中美国和拉美地区ETF资产占比69%，亚太地区分食了4%的市场份额。而其中，中国的ETF资产仅占亚太地区的20%。因此，亚太区的市场空间被全球很多指数服务商看好，这里，或许是下一个ETF爆发的热门地区。 国内公募2560亿ETF待开发 相比海外市场，国内公募基金对ETF产品的开发显得十分空旷。国内公募基金在ETF产品的发展不仅数量少、规模小，其产品设计也较为单一。 据记者统计，截至2011年底，国内共有22家公募基金公司运营着37只ETF基金，其总份额规模为949亿份。以2011年底公募基金26997亿份的总份额计算，国内ETF占比国内公募基金仅3.52%，远远低于美国ETF产品的占比。 事实上，根据景顺PowerShares公司的统计，截至2011年底，美国ETF产品规模占比美国公募基金达到13%。中国目前3.52%的占比，相当于美国2002年ETF占比的水平。 按照ETF产品线、投资人对ETF的熟知程度，目前中国ETF市场仍属于市场教育和接受期。一旦完成教育，按照美国ETF发展速度，中国的ETF市场将有一轮集中的爆发式增长。 如果按照美国ETF产品占比水平，中国国内公募基金的ETF占比从3.52%提升到13%，起码还有2560亿份的待开发空间。 完成2560亿的ETF市场开发显然只是时间问题。在此之上，按照现今ETF资产规模年增长率，ETF市场在未来还有极大的开发空间。 自2009年以来，中国ETF市场的扩张明显加快。据统计，2010年这一年国内公募基金就发行了11只ETF，2011年这一年再发行17只ETF，这一年ETF规模增长率达到35%，成长率高出成熟的海外市场。 国内ETF的蓝海：智能型、跨市场、跨境、行业 美国的第一只ETF基金出现在1993年，而中国直到2004年才成立上证50ETF基金。 如今美国ETF市场上，包括境外股票、商品、固定收益类在内都可以成为ETF标的。中国目前的公募市场，以单市场不同指数为标的的ETF仍然是主流，除此之外极少有创新型ETF出现。 "全球至少有3000只ETF产品，美国就有2000只以上，我们中国公募基金市场仅40多只ETF产品，所以这个市场还是很大。"景顺长城产品开发部总监陈爱萍介绍。目前，中国公募基金的ETF产品类型较为单一。 按照Wind统计数据，目前存在的42只ETF基金多数为单市场指数ETF，包括华夏上证50ETF、易方达深证100ETF等。单边指数的开发已经基本被覆盖，同质产品竞争之下，再成立市场加权平均的ETF，并无太大新意。 但相应的，智能型、跨市、跨境、行业ETF，以及固定收益、商品期货为投资标的的ETF，都会成为未来ETF市场的发展方向。 "智能型、跨市场、跨境、行业ETF仍然是蓝海。"景顺长城产品总监陈爱萍说，"接下来，景顺长城也会陆续推出一系列的创新型ETF产品。" 目前中国公募市场上，景顺长城是对创新型ETF开发兴致很高的基金公司。5月，景顺长城开始发行公司第一只ETF产品--上证180等权重ETF，其创新在于颠覆了普通ETF产品所复制的指数是市值加权平均的编制方式，而是采用等权重编制方法，通过改变权重设置使得指数更智能化，来达到更好的回报效果。 据记者了解，景顺长城还有数只创新型ETF产品正在筹备申请，接下来将陆续发行。(.理.财.周.报) |
