一、目前市场对电子行业下半年需求启动判断趋于一致，但我们认为在下半年众多新产品中，下半年出货量增长确定性最高、增长最乐观的为iPhone5 ， 其次为千元智能机， 接下来分别是Ultrabook、iPad 和kindle fire: 1、iPhone5:从目前各种渠道反馈来看：1)iPhone5 也基本由乔布斯确定整体方案；2)iPhone5 在外观(液态金属)，显示(4 寸)、电容屏(in cell)、声学部件、其他硬件和软件等各方面都将有较大幅度创新；3)由于市场期待iPhone5 上市，很多iPhone 潜在需求被延后；我们认为iPhone5 必将做为乔布斯真正的遗世之作，再度在全球掀起iPhone 热潮； 2、千元智能机：我们认为随着5 月份开始，旺季来临，华为更多旗舰手机推出，全年6000 万部智能手机出货目标有望达成； 3、Ultrabook:Intel 用于Ultrabook 二代芯片IveBridge 推迟发布，Win8 也要到10 月份发布，所以虽然我们看好Ultrabook未来两到三年发展，2012 年其增长确定性还是低于iPhone5 和千元智能机； 4、iPad:据我们了解，二季度iPad 销量约在1900 万台，三季度随着iPad mini 上市，iPad 出货量有望超市场预期； 5、亚马逊Kindle fire:据IDC 统计，一季度亚马逊kindle fire出货量降至75 万台，环比降幅达到84%，三季度随着苹果iPadmini 上市，二代Kindle fire 价格优势不在，全年出货量堪忧； 二、投资建议：我们认为在目前时点，应该投资下游产品出货量增长最乐观的供应链，依次为： iPhone5 供应链---德赛电池000049 和歌尔声学002241； 千元智能机供应链---长盈精密300115 和欧菲光002456； 此外LED 照明行业将是未来几年的投资大方向，我们重点推荐勤上光电002638 和阳光照明600261； 建议三季度重点关注Ultrabook 供应链---长信科技和莱宝高科。 风险提示：下半年新产品出货量可能低于预期。 |
