周三，A股大涨，上证指数和深证综指分别上涨1.96%及2.33%，板块个股呈现普涨局面，但医药板块却走势分化，青海明胶和东宝生物延续涨停走势，但*ST四环逆势跌停，东阿阿胶跌4.3%。 券商研报认为，随着改革推进，医药企业经营分化趋势将会日益明显，后续关于基本药物、保障投入、流通差价管理的改革政策带有一定不确定性，板块后市走势仍会有震荡，但一季度仍维持较高增速的低市盈率公司短期具备估值修复动力。 药企业绩分化日益明显 近日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2012年主要工作安排》，《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》正式进入全面实施阶段。券商研报认为，未来几年政府在医疗卫生领域投入将增速已基本明确，这为行业长期增长提供了坚实基础，但各细分子行业受益程度却很难一概而论，医药行业的分化将继续。 中金公司对医药板块上市公司一季度业绩进行了预览，发现一线品牌中药、专科药公司保持了稳定的增长，而部分前期高增长企业增速有所回落。中金公司认为，随着改革推进，相关政策对生产、流通和消费环节的影响日益显现，打破旧有路径依赖的过程中，企业经营分化趋势将会日益明显。 中金公司研报显示，医药行业上市公司经营性业绩增速在50%以上的有康美药业、华邦制药(并购颖泰嘉和)、华海药业(去年剔除地产收益)、新华医疗；经营性业绩增速30%-50%之间的有上海凯宝、天士力、东阿阿胶、双鹭药业、沃森生物。 低估值蓝筹被看好 由于2012年是深化医药卫生体制改革承前启后的关键一年，也是全面实施“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案的开局之年，近期不断有与医药板块相关的政策出台。券商研报认为，4月份医药行业整体基调或以调整为主，静待相关政策细则逐一出清，但低估值蓝筹和业绩持续向好成长企业仍具备投资机会。 中金公司认为，经历了3月下旬的调整，板块动态估值重新回到20倍附近，处于较为合理的区间。但预计板块后市走势仍会有震荡，建议采取审慎策略，密切跟踪相关政策变化，采取自下而上的选择模式，选取具备创新和品牌执行力的优势公司作为配置标的。 国都证券认为年报、一季报业绩稳定高增长的个股值得重点关注，建议重点关注以下几类公司：一是增速相对稳定、降价影响较小的细分行业例如血制品、麻醉品，推荐华兰生物、人福医药、恩华药业；二是业绩超预期、估值合理个股，推荐红日药业、昆明制药、瑞康医药；此外稳健白马股天士力、东阿阿胶、恒瑞医药、康美药业等也可逢低关注。 此外，估值安全，有事件因素刺激的个股也得到券商关注。4月15日“毒胶囊”事件曝光，把市场目光引向药用明胶市场及药用辅料子行业。国都证券认为，此次事件从本质上来说反映出基本药物“唯低价”招标导向的弊端。 上海证券也认为，随着药用明胶市场的规范，A股市场中以生产正规药用明胶为主营品种的青海明胶与东宝生物或将受益，而辅料行业的龙头企业如尔康制药等也将受益行业景气度提升。 |
