3 月成交回暖极为明显，一线城市更为突出。19 个城市环比升73%，同比升37%，高出11 年平均水平23%，其中一线城市环比升135%，高出11 年平均水平42%。信贷等政策微调支持刚需是主因，而且持续以价换量下房价已有较充分调整。刚需受压抑程度最深、房价最先调整的一线城市销售回暖也最为明显。1-3 月累计成交面积仍低于去年同期水平，但降幅明显收窄。 一手房销售回暖带动了二手房市场升温。7 城市3 月二手房成交面积环比升89%，同比降4%，降幅较2 月明显收窄。1-3 月累计成交面积同比降43%。 房价下跌态势有所减弱。从均价来看，14 个城市中，环比5 个下跌或持平，同比7个下跌，较11 年底11 个下跌。综合整体均价、套均面积、分区成交情况，我们认为3 月主要城市房价下跌态势有所减弱，且降价仍以郊区为主，市区相对坚挺，部分城市房价呈企稳态势。销售回暖背景下开发商继续降价动力减弱。 新盘开始大量入市，去化明显改善。多数新盘降价或平价入市，近半数楼盘去化超过50%，既包括以刚需户型为主的楼盘，也有以140 平米以上的大户型为主的楼盘，表明在信贷等政策支持下刚需大量释放的同时，改善性需求也随之回暖。 库存压力阶段性缓解，一线城市尤为突出。11 城市可售面积环比降5%，同比增46%，其中一线环比降16%。整体去化时间降至12 个月，其中一线城市降至9.6 个月。 风险提示：行业调整时间超预期，政策严控超预期。 |
