| 温州金融改革剑指"两多两难" 继国务院正式把温州设为金融综合改革试验区之后，清明小长假期间，温家宝总理再次公开表示，民营资本进入金融领域就要打破垄断，温州试点的成功经验要向全国推广。此举被解读为中央有意打破银行垄断，民间金融改革尝试开放箭在弦上。在温州市金融综合改革试验区的12项主要任务中，建立民间融资备案制度、研究开展个人境外直接投资试点、培育发展地方资本市场，被各方认为是最具实质性意义的举措。如果试验成功，就能为全国金融改革提供良好的样板和示范。 温州金融综合改革试验区获批后，温州金融概念股连续大幅上涨，成为刚刚过去的一周A股市场上最亮丽的风景。涉贷类上市公司嘉欣丝绸、金山开发、浙江众成等股纷纷涨停，而持有温州银行股份的浙江东日更是在8个交易日里上演7个涨停。尽管二级市场上有明显炒作成分，但至少从一个侧面说明开展金融综合改革不仅对温州经济健康发展至关重要，而且对全国的金融改革和经济发展具有重要的探索意义。 4月10日，人民银行行长周小川在温州金融综合改革试验区工作座谈会上强调，温州金融综合改革要立足温州实际，解决温州当前经济金融运行中存在的"两多两难"(民间资金多、投资难，中小企业多、融资难)突出问题。此次试验的亮点在于，久藏地下的民间金融有了出头之日，建立多层次民间金融体系有了试验场所，从而引导更多资本流向私营和小型企业，最终成为持续创新的一股力量。 "风暴"袭来催生改革 去年秋季，温州陷入了一场民间借贷引发的风暴。一些企业的资金链紧张甚至断裂，有的企业主被"高利贷"压得奄奄一息，不断传来"跑路"与自杀的噩耗。其中，尤以"眼镜大王"胡福林出走美国影响为甚。愈演愈烈的民间借贷风波，被舆论称作"温州金融危机"。 "冰冻三尺，非一日之寒"，导致温州中小企业生存危机的因素很多，其中一个相当重要的因素是融资困难。在信贷紧缩的背景下，"先天不足"的中小企业很难得到银行的融资支持。在民间资金充裕的温州，民间借贷固然会向中小企业伸出"橄榄枝"，但"橄榄枝"接起来有些烫手。 由于民间借贷没有正式的"身份"，得不到法律保护，使得民间借贷的利率普遍较高。高利率运作模式增加了借款企业的资金成本，使企业原本就紧张的资金链变得更加脆弱，一有风吹草动就可能引发支付风险，危及企业生存。 中小企业主"跑路潮"严重削弱了企业信用，银行对中小企业更加退避三舍。虽然政府苦口婆心地劝说银行同舟共济，但银行很难大度地扮演雪中送炭的角色。因而，鼓励民间信贷走出灰色地带，给予更多的合法性空间，有利于中小企业获得更为公平合理的融资平台，打破当前银行独大的金融僵局。 2011年10月4日，温家宝总理带领相关部门负责人到温州调研经济。随后，温州市在11月8日召开的金融工作会议上宣布，将全面实施地方金融改革。今年3月28日，国务院确立了温州市金融综合改革试验的12项主要任务，正式批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》。 改革剑指"两多两难" 温州金融问题主要体现在三个方面：一是民间资本多，但投资渠道狭窄；二是温州有几十万中小企业，但融资渠道不畅；三是出现了民间金融的高利贷化。温州是全国民营经济发展的风向标，温州问题表象是高利贷，实质则是产业"空心化"。 有关数据显示，温州民间资本市场十分活跃，资本总量超过6000亿元，且每年以14%的速度增加。这是温州的优势，但近年来因投资渠道不畅问题也引发系列经济风险。为此，周小川强调，温州金融综合改革要解决温州当前经济金融运行中存在的"两多两难"问题。"12项主要任务"的指向也很明确，就是解决民间资金多、投资难和中小企业多、融资难问题。 浙江大学经济学院副院长金雪军说，民间金融阳光化是此次试点的最大亮点，包括开设民间借贷登记服务中心、民间资本投资管理公司等，都在一定程度上促使民间融资走向规范。其中特别提出，符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行，更是被看做民间资本进入银行业的重大突破。如果小额贷款公司转为银行的通道被打开，意味着民间投资可以曲线成为银行大股东，大大拓展民间资本的生存空间。 需要把握的是，鉴于温州成为金融改革的试验区，很大程度上与温州的实体企业、特别是中小企业陷入生存困境有关，与企业的融资渠道不畅有关，因此，金融改革在试点过程中，必须把工作的着力点放在如何破解中小企业融资难题上。一方面，要鼓励和支持民间投资者加大对实体产业的投资，发展壮大实体产业，而不能像前些年一样，民间资本都转向房地产业和地下金融了；另一方面，民间银行的组建、金融体系的建立、金融服务的提升等，都要有利于实体产业的发展。不然，就要加以限制和约束。 利率市场化不在其中 此前备受外界关注的"银行利率市场化"，并没有列入此次温州金融综合改革试点任务。有消息称，在金融改革方案上报浙江省政府层面时这一点就已被否决。 国务院发展研究中心金融所银行室主任吴庆表示，中国在过去30年的经济体制改革中总结的一条成功经验就是先搞区域试点，但利率是宏观经济政策，宏观经济政策没有区域性，在一个并不封闭的区域里试点特殊的宏观经济政策，一定会直接影响其他地区。 浙江大学经济学院教授史晋川认为："利率市场化是个大问题，牵一发而动全身。别的措施可以在一个地区先试，但考虑到外地的资金可能会大规模流入，导致区域内金融风险的集聚，所以决策层在这件事情上比较谨慎。" 的确，利率市场化不仅是个敏感问题，也是一个全局性问题，如果轻率地进行试点，可能会带来一些无法预料的负面冲击。不过，笔者认为，这并不妨碍温州仍然可以在这方面做些尝试。事实上，温州在试点过程中，恐怕无法完全避免触及利率市场化问题，在试点过程中，敢闯敢干的温州人稍稍突破一些现行框架，应该不是太出人意料的事。正如周小川所说："温州金融综合改革试验区是一场自下而上的改革，允许试错。" 小微企业到底需要什么样的金融模式？温州的金融改革会给出答案，可能是完备的股权投资链条，可能是小型金融集散市场，可能是无数小贷公司，总之，不可能是行政命令下的产物。金融业要减少管制，让市场说话，围绕温州金融或者民间金融的疑问，只有通过市场选择才可能一一化解。(.金.华.日.报 .申.屠.正.裕) |
