2011年公司全年实现主营业务收入84.21亿元，较2010年同期增长38.42%；净利润2.67亿元，较2010年同期增长0.68 %，实现每股收益0.64元。 旅行社业务：2011年，实现营业收入49.82亿元，较2010年同期增长26.05%。 景区业务：2011年，乌镇景区累计接待游客514.53万人次，业绩又创新高，累计实现营业收入5.8亿元，同比增长18.85%，实现净利润2.2亿元，同比增长19.41%。古北水镇国际旅游综合度假区项目在2011年定位为“规划与设计”之年，项目进展符合预期。 酒店业务：2011年，中青旅山水酒店在营酒店数量增加至21家，全年实现营业收入达到2.36亿元，同比增长14%，净利润达到2021万元，同比增长20.5%。 策略投资业务：中青旅创格科技有限公司的IT分销和系统集成业务发展稳步，2011年实现营业收入12.74亿元，同比增长17%，实现净利润3.15万元，同比增长51%。西南三省电脑福利彩票总销量突破83亿元，实现营业收入同比增长10.14%。慈溪项目结算收入10.8亿元，净利润达到1.89亿元。中青旅大厦出租率达到100%，实现出租收入5475万元，较2010年同期增长5.5%。 盈利预测及投资策略：公司旅行社主业业务为公司持续发展提供了良好的保障，景区业务和酒店业务为公司业绩的增长提供了良好的支撑，加上“乌镇”模式给公司发展注入核心竞争力。我们预计公司2012-2014的EPS分别为0.84元、1.02元和1.16元，公司目前股价17.89元，对应PE21倍、18倍、15倍，给予“推荐”评级。 风险提示：宏观政策风险、市场风险、经营风险等。 |
