坚持上半年市场无系统性风险判断，并倾向于认为二季度仍有第二轮上行机会。逻辑在于：如果后续经济和业绩数据偏空，则可能加速政策调整，进而强化增长底判断；而如果经济和业绩数据偏多，则将缓解盈利担忧，只要资金和政策环境稳定，市场中枢有望因反映业绩增长而再度上移。在利空因素陆续显现而利好因素隐而未发之时，届时市场更可能易涨难跌。
关注大众消费品防御价值，布局投资主题。从股价驱动因素看，鉴于业绩利好逐步释放和潜在风险日益呈现，金融股全年高开低走概率较高；而消费数据疲弱将压制消费品板块的整体防御性。建议更多关注食品、医药等大众消费品的防御价值。而从布局下一轮反弹角度看，建议更多关注与基建恢复强相关的重卡、核电、油服、矿山机械等板块，并关注电子信息、水利、军工等主题性机会。
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