收入、利润同比大幅增长。2011年度,公司实现营业收入16.1亿元,同比增长65.48%;实现归属于母公司所有者的净利润3亿元,同比增长45.37%。实现每股收益0.73元,业绩符合预期。分配预案:10送2并且分红1元(含税)。
固废处理业务大幅增长,水务业务稳中有升。最近半年以来公司先后中标了湖南、重庆南川、安徽淮南、山东潍坊临驹县等地固废处理项目,这些项目陆续开工导致公司业绩出现大幅增长。公司污水处理业务同比增长10.68%来自于湖北省内建成的污水处理项目投入运营。
开拓新的利润增长点,打造综合环境产业集团。公司坚持完整的产业链条,多领域布局,全面强化重点领域的策略,将公司打造成为国内一流的综合环境服务商。发展和完善现有的生活垃圾、危废医废、再生资源、湖北省内水务业务,同时全力开拓污泥、餐厨垃圾、生物质发电等领域。积极推进静脉产业园项目建设。
快速发展带来资金需求,配股解决资金瓶颈。公司拟以配股方式募集资金总额不超过19亿元。随着公司业务的快速增长,固废投资运营及相关BOT项目需要占用公司的资金,本次配股如能成功实施,公司资金瓶颈将得到解决,有助于公司未来发展。
盈利预测和投资评级。预计2012-2014年实现营业收入22.12、28.15、34.59亿元,实现归属母公司股东净利润4.8、6.7、8.2亿元,暂时不考虑配股的摊薄作用,对应每股收益1.16、1.61、1.97元,对应市盈率为20、14、12倍,给予买入评级。
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