中金彭文生：一季度中国经济增速可能低于预期 中金公司周一上午举行电话会议，就二季度宏观经济进行交流。首席经济学家彭文生预计，一季度经济增速可能低于预期，将2012年GDP增长预测从8.4%下调至8.1%；总需求增长放缓可能导致通胀进一步回落，将全年CPI预测从3.5%下调至3.3%。 刚公布的3月汇丰PMI预览值显著回落，加剧市场对宏观经济下滑的担忧。在电话会议上，彭文生认为，从消费、投资和贸易数据看，总需求进一步放缓态势明显。预计一季度GDP环比增速可能从去年四季度的2.0%放缓至1.6%，低于此前预期的1.9%，同比增速可能降至8.5%左右，低于预期的8.7%。 统计局数据显示，1-2月零售增速显著下滑，主要消费品种均显弱势。彭文生认为，其实微观数据显示去年四季度消费增速已显著下滑，零售数据未能充分反映私人消费的疲弱。短期内消费增速难有显著反弹，预计3月份社会消费品零售总额同比增速小幅回升至15%。 "虽然1-2月固定资产投资同比增速较去年12月的18.3%上升至21.5%，但主要由于房地产投资强劲所致。"彭文生表示，住房销售和土地购置面积同比负增长，未来房地产投资放缓的可能性大，1-2月施工项目计划总投资额同比增速只有12.1%，为2008年金融危机以来最低，预计3月份固定资产投资累计同比增速将回落至20.8%。 统计局数据还显示，1-2月出口合计比去年11-12月环比增长-18%，而去年11-12月较去年9-10月环比增长30.8%，出口增长势头趋弱。彭文生认为，往前看，全球增长分化，美日经济温和增长，欧债危机缓解但欧洲经济小幅衰退难以避免。加上人民币实际有效汇率升值的滞后影响，预计短期内出口增长难以显著反弹。 此外，彭文生表示，总需求放缓的背景下，通胀压力可能进一步缓解，预计3月CPI继续小幅下降，未来几个月将维持在3%-3.5%，将全年CPI预测从3.5%下调至3.3%。同时，由于实体经济的融资条件仍然偏紧，预计货币当局将通过调整包括贷存比在内的监管比例，促进货币信贷合理增长。预计今年有效的财政赤字将比去年显著扩大，真正对总需求有扩张性的影响。（大众证券报） |
