行业概述
受基础化工行业下游需求低迷压制,本周化工品价格走势持续疲软。化肥板块需求持续向好,尿素和二铵持续高位运行,一铵也受益于复合肥拉动而小涨;钾肥大合同谈判结束,合同价CFR470,与11 年下半年价格持平。我们预计4 月份化肥需求依然旺盛。纺织行业低迷影响,本周聚酯化纤产业链产品继续下跌。MDI 下游需求疲软,市场观望新挂牌价,但我们认为难言有起色。R22 下游空调需求低迷,周初出厂价普降,跌4%;R134a 产销相对平稳,价格稳定。
投资建议
基础化工行业在高成本弱需求的现状下持续底部震荡,虽然二季度是化工行业传统旺季,环比一季度好转,但很难有大的起色。同时交织着各种短期事件性驱动预期,行业波动较大。我们看好业绩确定、行业供需相对健康的化工股票,尤其关注1 季度业绩环比12 年4 季度持续向好的化工股。自上而下看好磷矿石、煤化工、尿素和玻纤子行业。
我们认为受磷矿石品位逐年降低、矿肥一体化程度攀升以及政策整合力度加大等因素的影响,磷矿石涨价预期浓厚。
同时高油价将中长期凸显煤化工行业的成本优势,但需要关注需求端的波动。由于季节性因素,尿素价格将持续保持强劲势头。我们推荐丹化科技、华鲁恒升、中国玻纤、兴发集团。
行业概述
受基础化工行业下游需求低迷压制,本周化工品价格走势持续疲软。化肥板块需求持续向好,尿素和二铵持续高位运行,一铵也受益于复合肥拉动而小涨;钾肥大合同谈判结束,合同价CFR470,与11 年下半年价格持平。我们预计4 月份化肥需求依然旺盛。纺织行业低迷影响,本周聚酯化纤产业链产品继续下跌。MDI 下游需求疲软,市场观望新挂牌价,但我们认为难言有起色。R22 下游空调需求低迷,周初出厂价普降,跌4%;R134a 产销相对平稳,价格稳定。
投资建议
基础化工行业在高成本弱需求的现状下持续底部震荡,虽然二季度是化工行业传统旺季,环比一季度好转,但很难有大的起色。同时交织着各种短期事件性驱动预期,行业波动较大。我们看好业绩确定、行业供需相对健康的化工股票,尤其关注1 季度业绩环比12 年4 季度持续向好的化工股。自上而下看好磷矿石、煤化工、尿素和玻纤子行业。
我们认为受磷矿石品位逐年降低、矿肥一体化程度攀升以及政策整合力度加大等因素的影响,磷矿石涨价预期浓厚。
同时高油价将中长期凸显煤化工行业的成本优势,但需要关注需求端的波动。由于季节性因素,尿素价格将持续保持强劲势头。我们推荐丹化科技、华鲁恒升、中国玻纤、兴发集团。
