星河生物:快速复制以保领先优势

投资建议:预计2012-14年公司实现净利润6362、8044、9072万元,同比分别增长8%(如不考虑11年获得的政府奖励资金等非经常性损益,12年利润增速为55%)、26%、13%,EPS 为0.43、0.55、0.62元, PE 为30、24、21倍。鉴于公司的快速扩张能力,给予“增持”评级。

    风险提示:原始股东持续减持带来短期股价下行风险;杂菌感染风险;产能扩张低于预期风险。