据统计，截至昨日，沪深两市共有500多家上市公司披露了2011年年报，营业收入同比增长28.43%，归属母公司股东的净利润同比增长24.71%，整体业绩表现尚可，但增利幅度不如增收幅度可观。其中114家上市公司在营业收入同比上升的情况下净利润不升反降，25家上市公司在营业收入同比下降的情况下净利润不降反升。 25家增利不增收的上市公司中，一个较为重要的原因就是投资收益等其他营业外收入增加。以*ST博信为例，其2011年度净利润同比上升298.16%，没有营业收入，公告解释称业绩扭亏原因主要原因为出售深圳市博讯科技有限公司50%股权所致;其他诸如*ST盛润A、凯迪电力、广东明珠、华微电子、信达地产、联创光电、中航地产等个股也系资产重组、政府补助、投资收益、公允价值变动等其他收益方面补充了净利润，使得在营业收入未增长的情况下净利润增加。除了其他营业收入方面的贡献导致的增利不增收现象外，还有可能是由于销售毛利增加幅度远超营收下降幅度，从而使得净利润增加。以云南旅游为例，云南旅游2011年度营业收入同比降-3.91%，净利润同比升284.71%，主营业务利润同比升幅达到了166%，公司2011年毛利率达到了43.54%，相较2010年度35.25的毛利率提高了8%以上。另外信达地产等个股毛利润提升对业绩也有一定正面作用。 114家增收不增利的上市公司中，由于成本（原材料成本、人工成本等）、费用激增、投资亏损、营业外支出增加等原因都可能导致主营收入增长但净利下降。如湖北金环公告称亏损原因主要是由于主要原材料价格较高,影响公司生产成本居高不下；同时，公司产品销售价格不能得到有效提升,从而造成公司亏损，而据上海证券报报道湖北金环2011年炒股巨亏或也是其亏损原因之一。另外其他成本控制不力的上市公司诸如丹化科技、东凌粮油、常铝股份等。除了原材料成本、人工成本的影响，投资收益更是一大重要因素。以ST中葡为例，在2010年年报中，正是由于投资收益使得其避免了退市危机，而由于今年并没有投资收益，ST中葡在主营同比上升的情况下净利润同比大降逾340%。投资收益一方面可以扮靓业绩，然而在主营业务没有跟上的同时，几乎必然会使第二年度净利大幅下滑，投资收益显然成为了一把双刃剑。其他诸如创兴资源、深信泰丰、方大化工等个股也均是如此。 增收不增利公司
| 代码 |
简称 |
营收同比（%） |
净利润（万元） |
净利同比（%） |
动态PE（倍） |
今年以来涨跌（%） |
申万行业 |
| 000615 |
湖北金环 |
11.25 |
-7306.32 |
-2270.73 |
|
20.63 |
化工 |
| 600844 |
丹化科技 |
80.53 |
-29442.02 |
-2266.70 |
|
51.93 |
化工 |
| 000836 |
鑫茂科技 |
40.06 |
-6500.29 |
-1027.55 |
|
13.78 |
综合 |
| 000617 |
石油济柴 |
18.88 |
-9656.49 |
-673.82 |
|
27.41 |
机械设备 |
| 000565 |
渝三峡Ａ |
14.85 |
-15877.48 |
-550.03 |
|
25.45 |
化工 |
| 600733 |
S*ST前锋 |
79.77 |
-3686.88 |
-376.25 |
|
8.89 |
金融服务 |
| 600084 |
ST 中 葡 |
10.09 |
-18365.15 |
-340.46 |
|
29.46 |
食品饮料 |
| 000151 |
中成股份 |
10.96 |
-1100.37 |
-238.90 |
|
-4.77 |
商业贸易 |
| 000893 |
东凌粮油 |
20.79 |
-18804.81 |
-198.23 |
|
11.14 |
农林牧渔 |
| 000008 |
ST宝利来 |
33.96 |
-53.95 |
-160.68 |
|
10.76 |
综合 |
| 600193 |
创兴资源 |
71.24 |
-3458.63 |
-129.05 |
|
30.64 |
房地产 |
| 000034 |
深信泰丰 |
7.84 |
1660.22 |
-96.67 |
109.32 |
29.67 |
信息设备 |
| 000949 |
新乡化纤 |
11.47 |
618.14 |
-95.78 |
594.27 |
37.58 |
化工 |
| 000818 |
方大化工 |
63.17 |
11854.30 |
-89.78 |
31.95 |
41.73 |
化工 |
| 002160 |
常铝股份 |
5.35 |
596.95 |
-86.68 |
530.26 |
9.14 |
有色金属 |
| 002119 |
康强电子 |
44.53 |
1124.32 |
-83.69 |
143.88 |
8.46 |
电子 |
| 600389 |
江山股份 |
31.08 |
505.38 |
-83.58 |
307.16 |
19.51 |
化工 |
| 000835 |
四川圣达 |
24.26 |
342.23 |
-81.83 |
628.18 |
31.84 |
采掘 |
| 002056 |
横店东磁 |
17.37 |
7487.35 |
-79.35 |
117.22 |
34.76 |
电子 |
| 600231 |
凌钢股份 |
11.28 |
15594.37 |
-73.85 |
28.92 |
2.19 |
黑色金属 |
| 600184 |
光电股份 |
8.42 |
2318.75 |
-73.61 |
259.07 |
5.63 |
交运设备 |
| 000062 |
深圳华强 |
52.94 |
4941.47 |
-73.18 |
80.98 |
3.45 |
商业贸易 |
| 600323 |
南海发展 |
25.60 |
15008.03 |
-73.11 |
22.67 |
24.23 |
公用事业 |
| 601600 |
中国铝业 |
20.56 |
23797.40 |
-69.41 |
400.10 |
9.66 |
有色金属 |
| 000586 |
汇源通信 |
22.75 |
1858.66 |
-66.49 |
68.27 |
13.89 |
信息设备 |
| 000739 |
普洛股份 |
0.89 |
824.94 |
-65.32 |
252.09 |
-10.30 |
医药生物 |
| 600803 |
威远生化 |
12.54 |
2669.63 |
-63.07 |
144.02 |
14.27 |
化工 |
| 000628 |
高新发展 |
19.01 |
602.72 |
-60.52 |
278.57 |
4.79 |
房地产 |
| 600756 |
浪潮软件 |
23.57 |
1215.35 |
-59.74 |
189.30 |
12.85 |
信息服务 |
| 002374 |
丽鹏股份 |
47.03 |
1332.75 |
-55.86 |
76.56 |
18.14 |
轻工制造 |
| 000539 |
粤电力Ａ |
15.65 |
35632.19 |
-53.47 |
41.53 |
0.19 |
公用事业 |
| 000007 |
ST 零 七 |
15.39 |
570.17 |
-51.91 |
481.64 |
80.70 |
餐饮旅游 |
| 000895 |
双汇发展 |
3.59 |
56489.30 |
-51.27 |
78.83 |
5.05 |
食品饮料 |
| 002240 |
威华股份 |
23.53 |
938.40 |
-50.62 |
248.39 |
17.00 |
轻工制造 |
| 000690 |
宝新能源 |
14.18 |
17002.25 |
-48.57 |
35.85 |
15.74 |
公用事业 |
| 002127 |
新民科技 |
83.92 |
7105.23 |
-48.28 |
36.26 |
16.80 |
化工 |
| 900949 |
东电Ｂ股 |
10.70 |
27688.62 |
-47.87 |
3.53 |
11.98 |
公用事业 |
| 600599 |
熊猫烟花 |
1.54 |
863.78 |
-46.81 |
174.32 |
16.59 |
轻工制造 |
| 600528 |
中铁二局 |
8.84 |
52330.38 |
-46.44 |
15.09 |
9.74 |
建筑建材 |
| 300121 |
阳谷华泰 |
0.86 |
1545.17 |
-46.38 |
85.69 |
-0.08 |
化工 |
| 000813 |
天山纺织 |
1.39 |
347.18 |
-45.09 |
1140.04 |
37.33 |
综合 |
| 
