国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年中央财政已按全国财政性教育经费支出占国内生产总值的4%编制预算，地方财政也要相应安排，确保实现这一目标。这意味着该目标自1993年提出以来我国有望首次实现这一承诺。报告提出：要进一步增加教育投入。汇总公共财政预算、政府性基金预算中安排用于教育的支出，以及其他财政性教育经费，2012年国家财政性教育经费支出21984.63亿元，大数2.20万亿，占国内生产总值4%以上。中央预算内投资用于教育的比重达到7%左右。（点击查看>>>文化传媒板块个股一览）
我国早在1993年就提出要在2000年实现国家财政性教育经费占GDP4%的目标，但直到今年仍未达到目标。从附表可以看出，自04年以来该比重开始缓慢回升，并将在2012年达到4%以上水平。在国家财政性教育投入上，目前世界平均水平为7%左右，其中发达国家达到9%左右，经济欠发达国家为4.1%。我们认为，随着国家财政加大对文化教育支出的倾斜，教育性经费占比未来将继续呈加速增长态势。
目前我国义务教育的实现率在91%左右水平。未来加大教育投入将侧重偏远落后农村地区，进一步提升入学率、升学率及教学质量。教材教辅作为与上述指标直接相关的业务将从中受益，出版资质较好的公司将从中获益。相关公司：中午传媒、凤凰传媒、中南传媒、时代出版、皖新传媒、大地传媒。
相比于高等教育享受较多的财政支持，未来教育投入将偏向包括职业教育、幼儿教育等过去薄弱环节。在职教、幼儿出版领域有内容优势的公司将从中获益。相关公司：中文传媒、方直科技、凤凰传媒。
在教育投入严重不足的大环境下，教材教辅出版发行领域普遍存在外欠款项不能及时收回的问题(教委部门将教材教辅图书拖欠款项用于基建项目等)。未来这一问题将获得显著改善，提高教材教辅资金利用率，受益全体出版发行。
沿海发达地区，教育基础设施的建设比较完善，而中西部地区基建则仍有较大缺口。教育软硬件投入比重或因此存在地区差异。未来沿海发达地区的教育投入将偏重教材教辅、教育软件业务，受益公司：方直科技、凤凰传媒。中西部地区偏重包括校舍、校车、物流配送等基础设施，受益公司：中文传媒。
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传媒行业：两会议题与产业趋势跟踪
市场表现与投资建议
上周上证综指下跌 0.86%，中小板指上涨2.25%，信息服务行业上涨0.65%；传媒行业33 支个股平均上涨3.44%，表现优于大市。涨幅前三名的个股为新华传媒(上涨16.30%)、百视通(上涨15.32%)、电广传媒(上涨9.84%).
传媒行业阶段性主题投资机会再现后，估值已有较多提升。2012 年以来，超跌以及政策主题较为活跃的出版发行报刊子行业与有线网络子行业表现优于影视与整合营销等高成长性子行业。在板块估值提升阶段，建议适当控制风险，并在关注政策面的同时，提升对于影视、整合营销行业成长股的关注。重点推荐：中南传媒、博瑞传播、凤凰传媒、华谊兄弟、华策影视。
政策与产业跟踪
【两会议题】两会议题中，“出台措施扩大文化消费” 提出“加大对我国文化产业发展区域不平衡的协调力度、进一步完善我国文化产品流转税税收政策、要合理规划布局文化消费场所”等建议；电影票价再次成为热点，“加强对电影产业支持和整顿”的联名提案中提出“希望相关主管部门根据市场规律采取‘建议性指导票价’和‘最高限价’”，并建议尽快出台相关影院建设的配套政策，积极督导各地支持推进二、三线城市的影院建设，在政策、审批、体制、资金等方面给予支持。其他文化相关提案还包括，促进农村地区文化普及与繁荣等等。
【1、2 月票房累计25 亿】根据艺恩咨询周票房统计，2012 年1、2 月份，国内票房分别为12.82 亿、13.3 亿，观影人次分别达3745 万、3713万；票房与观影人次较去年同期增速均在30%左右，维持高增长态势。
2012 年1-2 月份电影市场热门影片供给充分，驱动了票房高增长；而《碟中谍4》等进口片显示出强劲的票房号召力，主导了2 月份票房份额。
【视频网站运营指标涨跌互现】根据comScore 的今年1 月份数据，以独立用户数来看，视频业务排名前五位的视频网站是优酷网、土豆网、搜狐、腾讯和新浪。就月度用户覆盖数、视频播放总数、视频播放总时长三大关键指标，优酷运营数据全部呈现下跌，土豆和新浪三项都为上升，而搜狐和腾讯视频业务则涨跌互现。
【1 月电视剧播出市场分析】随着“限娱令”的正式实施，整个电视媒体市场开始进入了“剧时代”，电视剧成为市场竞争的核心与焦点。开年大戏一如既往的如火如荼，湖南卫视“金芒果”剧场搅得整个黄金档市场风云激荡，央视利用春节档巨大优势攻城略地，二线卫视大手笔豪赌电视剧成效初显，在投入力度、节日因素、外部环境、市场竞争等诸多因素的共同作用下，1月份整个电视剧市场呈现出井喷似的繁荣景象，35 城市网收视突破1 个点的电视剧数量远远超过去年同期。虽然央视和强势卫视占据市场至高点的状况依然如故，但是与大量二线卫视的差距已经大幅度缩小，这在某种程度上也意味着，电视剧市场格局正由原来的几大寡头垄断向着群雄割据方向逐步转变。
【业态格局：网络广告颠覆传统媒体广告】根据艾瑞咨询发布的2011 年度中国互联网广告核心数据，2011 年中国网络广告市场规模达到511.9亿元，比报纸广告高出58.3 亿。2006 年以来，英国、日本、美国、加拿大、俄罗斯、中国各大市场先后呈现网络广告市场规模超越报纸广告的趋势。而网络广告也大有超越电视广告的趋势。早在2008 年，瑞典的互联网广告额就首次超过了电视广告。 （国金证券）
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